La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) dijo que una plataforma de trading de acciones tokenizadas que opere bajo su recién introducida Innovation Exemption (Exención de Innovación) podría empezar a tomar forma tan pronto como el próximo trimestre.
Taylor Lindeman, asesor senior del grupo de trabajo de cripto de la SEC, dijo en una entrevista de Crypto in America del 22 de septiembre junto con la comisionada de la SEC, Hester Peirce, que las empresas involucradas probablemente anunciarán planes para negocios de trading de acciones tokenizadas en los próximos meses.
“Habrá algún tiempo entre el momento en que se emite la Innovation Exemption y cuando las firmas presenten sus primeros avisos”, dijo Lindeman. “Eso probablemente sucederá en algún momento del próximo trimestre”.
La SEC la semana pasada anunció una Innovation Exemption condicional que permanecerá en vigor durante cinco años. Bajo el marco, las plataformas elegibles pueden negociar versiones tokenizadas de acciones estadounidenses cotizadas en blockchains públicas usando creadores de mercado automatizados, o AMMs, y pools de liquidez.
La exención ya ha entrado en vigor. Los operadores deben divulgar públicamente un aviso que explique cómo funcionará el negocio y notificar a la SEC dentro de un día hábil después de hacer esa divulgación. Esas presentaciones proporcionarán la primera indicación de qué firmas planean ingresar al mercado de valores tokenizados.
La SEC está distinguiendo la estructura de las finanzas descentralizadas tradicionales, o DeFi. Lindeman lo describió como “más cercano a las finanzas en cadena que a DeFi” porque cada plataforma tiene una parte claramente identificada responsable de las operaciones y el cumplimiento regulatorio.
Peirce también descartó las preocupaciones de la industria de que los topes en el número de acciones negociables y el volumen de trading por acción podrían debilitar la viabilidad del mercado. Dijo que los límites son lo bastante altos como para permitir que las empresas realicen intentos comercialmente viables, posibilitando pruebas a una escala empresarial significativa en lugar de como un experimento pequeño.
La SEC también dejó abierta la posibilidad de ajustar las restricciones según las condiciones del mercado. Peirce dijo que la exención de cinco años no está pensada para ser permanente y debería servir como un puente hacia un marco regulatorio de más largo plazo. Si se expande el trading de valores tokenizados, la agencia podría considerar reglas adicionales basadas en el volumen de operaciones, similar al marco utilizado para sistemas de negociación alternativos, o ATSs.
Las empresas cotizadas también tendrán derecho a rechazar el trading tokenizado de sus acciones. Si un tercero quiere tokenizar y negociar las acciones de una empresa, debe notificar a la empresa con 30 días de antelación. Si la empresa se opone, las acciones tokenizadas no pueden negociarse en esa plataforma.
Peirce dijo que el acuerdo probablemente no se convierta en un obstáculo importante para la expansión del mercado. Agregó que muchos emisores con los que ha hablado han mostrado un fuerte interés en el modelo y dijo que espera vínculos más profundos entre el mercado tokenizado y las finanzas tradicionales.