El Banco de Japón llevó las tasas al nivel más alto en 31 años: el costo del arbitraje en yenes da otro paso más: en cuanto a ETH por debajo de 2748, sigo esperando
Mi postura es que a mediano plazo no es pesimista, pero en el corto plazo continúo observando. El alza de tasas en Japón no se puede resumir con un simple “factor negativo para las criptomonedas”: primero afecta el financiamiento en yenes y el costo global del apalancamiento, luego se transmite a ETH a través del apetito por el riesgo. El proceso tiene desfases y, además, el mercado podría estar anticipándolo.
El 18 de septiembre, un documento oficial del Banco de Japón muestra que el comité de política aprobó por 7 votos a favor y 2 en contra elevar el objetivo de la tasa de préstamos interbancarios sin garantía a un día a alrededor de 1.25%; la nueva guía entra en vigor el 24 de septiembre. La tasa de depósitos complementarios se sincroniza a 1.25% y la tasa de préstamo base queda en 1.5%. El Banco de Japón también indicó que la inflación subyacente está acercándose al 2% y que, si las condiciones económicas, de precios y financieras se ajustan al escenario base, seguirán subiendo la tasa de política en adelante. AP califica el 1.25% como el nivel más alto en 31 años, lo cual coincide con el tema candente en Binance Square.
Lo realmente importante para el mercado cripto no es el “título de 31 años”, sino el costo marginal del arbitraje en yenes. Durante mucho tiempo, el yen de bajas tasas fue una de las divisas de financiamiento global; al subir las tasas, se comprimen los diferenciales de quienes toman yenes para posicionarse en activos volátiles de alto riesgo. En casos extremos, podría impulsar a reducir el apalancamiento. ETH suele ser más sensible que BTC al apetito por el riesgo, porque absorbe a la vez las aplicaciones en la cadena, los rendimientos del staking y la demanda de operaciones con alta beta. Sin embargo, esta decisión ya se publicó el 18 de septiembre, y el mercado ha tenido tiempo para digerirla. Si el yen no se aprecia rápido y los rendimientos globales no siguen subiendo, no se puede atribuir mecánicamente cada caída de ETH a lo del Banco de Japón.
En el gráfico, ETH perpetuo cotiza alrededor de 2722 dólares; el rango de 24 horas está entre 2573 y 2748.38. Después de alcanzar 2748, el precio no continuó expandiéndose; recientemente ha estado principalmente rotando entre 2706 y 2745. La tasa de financiamiento es de aproximadamente +0.0016%, claramente más baja que la del ciclo anterior, cerca de +0.0079%. Hay alrededor de 629.1 mil ETH en posiciones abiertas, con un valor nominal de unos 1.713 mil millones de dólares. El hecho de que el precio se mantenga en zona alta y la tasa se enfríe indica que el ánimo de perseguir compras ha disminuido, pero 2748 todavía no se confirma como ruptura.
Al revisar el plan publicado a las 19:32, en ese momento esperé en 2708—2718 con reducción de volumen y se sostuvo, y luego volví a cerrar en 15 minutos por encima de 2732. El objetivo era 2748—2755. Después, el precio volvió varias veces a esa zona de soporte y se reincorporó por encima de 2732, pero el máximo siguió siendo 2748.38; no completó una ruptura efectiva de la zona de presión. Esto solo puede significar que se tocó la condición del plan y la primera zona de observación, pero no representa operaciones reales ni ganancias; el plan viejo ahora queda invalidado.
Si operara por mi cuenta, en este momento mantengo 0 posiciones. La primera opción es esperar a que 2708—2715 vuelvan a sostenerse con reducción de volumen; en 15 minutos, volver a cerrar por encima de 2732, y luego intentar un long con un 3% del capital en baja exposición. Primer objetivo: 2748—2755; segundo objetivo: 2780—2810. Al llegar a 2748, reduciría un tercio. Si después de entrar rompe por debajo de 2702, reduciría a la mitad; si en 1 hora cierra por debajo de 2682, salgo completamente.
La segunda opción es: con volumen, cerrar por encima de 2755 y luego hacer pullback a 2738 sin romperla; usar solo 2% de capital para seguir, y si cae de nuevo a 2725, cerrar de inmediato.
Si ETH primero cae con volumen por debajo de 2708 y el rebote no logra volver a subir por encima de 2720, como máximo usaría un apalancamiento bajo equivalente a 0.7% del capital para probar un short, con objetivos en 2682 y 2650. Si en 15 minutos vuelve a estar por encima de 2735, cortaría pérdidas inmediatamente. Si alrededor del 24 de septiembre, antes y después de que el plan de política entre oficialmente en vigor, se amplifica la volatilidad del yen y de los bonos globales, reduciré proactivamente la posición a la mitad otra vez, y no apostaré direccionalmente con peso en la macro-ventana.
#BOJRaisesRatesTo31YearHigh $ETH
Lo anterior es solo una observación personal del mercado y no constituye asesoramiento de inversión.
Mi postura es que a mediano plazo no es pesimista, pero en el corto plazo continúo observando. El alza de tasas en Japón no se puede resumir con un simple “factor negativo para las criptomonedas”: primero afecta el financiamiento en yenes y el costo global del apalancamiento, luego se transmite a ETH a través del apetito por el riesgo. El proceso tiene desfases y, además, el mercado podría estar anticipándolo.
El 18 de septiembre, un documento oficial del Banco de Japón muestra que el comité de política aprobó por 7 votos a favor y 2 en contra elevar el objetivo de la tasa de préstamos interbancarios sin garantía a un día a alrededor de 1.25%; la nueva guía entra en vigor el 24 de septiembre. La tasa de depósitos complementarios se sincroniza a 1.25% y la tasa de préstamo base queda en 1.5%. El Banco de Japón también indicó que la inflación subyacente está acercándose al 2% y que, si las condiciones económicas, de precios y financieras se ajustan al escenario base, seguirán subiendo la tasa de política en adelante. AP califica el 1.25% como el nivel más alto en 31 años, lo cual coincide con el tema candente en Binance Square.
Lo realmente importante para el mercado cripto no es el “título de 31 años”, sino el costo marginal del arbitraje en yenes. Durante mucho tiempo, el yen de bajas tasas fue una de las divisas de financiamiento global; al subir las tasas, se comprimen los diferenciales de quienes toman yenes para posicionarse en activos volátiles de alto riesgo. En casos extremos, podría impulsar a reducir el apalancamiento. ETH suele ser más sensible que BTC al apetito por el riesgo, porque absorbe a la vez las aplicaciones en la cadena, los rendimientos del staking y la demanda de operaciones con alta beta. Sin embargo, esta decisión ya se publicó el 18 de septiembre, y el mercado ha tenido tiempo para digerirla. Si el yen no se aprecia rápido y los rendimientos globales no siguen subiendo, no se puede atribuir mecánicamente cada caída de ETH a lo del Banco de Japón.
En el gráfico, ETH perpetuo cotiza alrededor de 2722 dólares; el rango de 24 horas está entre 2573 y 2748.38. Después de alcanzar 2748, el precio no continuó expandiéndose; recientemente ha estado principalmente rotando entre 2706 y 2745. La tasa de financiamiento es de aproximadamente +0.0016%, claramente más baja que la del ciclo anterior, cerca de +0.0079%. Hay alrededor de 629.1 mil ETH en posiciones abiertas, con un valor nominal de unos 1.713 mil millones de dólares. El hecho de que el precio se mantenga en zona alta y la tasa se enfríe indica que el ánimo de perseguir compras ha disminuido, pero 2748 todavía no se confirma como ruptura.
Al revisar el plan publicado a las 19:32, en ese momento esperé en 2708—2718 con reducción de volumen y se sostuvo, y luego volví a cerrar en 15 minutos por encima de 2732. El objetivo era 2748—2755. Después, el precio volvió varias veces a esa zona de soporte y se reincorporó por encima de 2732, pero el máximo siguió siendo 2748.38; no completó una ruptura efectiva de la zona de presión. Esto solo puede significar que se tocó la condición del plan y la primera zona de observación, pero no representa operaciones reales ni ganancias; el plan viejo ahora queda invalidado.
Si operara por mi cuenta, en este momento mantengo 0 posiciones. La primera opción es esperar a que 2708—2715 vuelvan a sostenerse con reducción de volumen; en 15 minutos, volver a cerrar por encima de 2732, y luego intentar un long con un 3% del capital en baja exposición. Primer objetivo: 2748—2755; segundo objetivo: 2780—2810. Al llegar a 2748, reduciría un tercio. Si después de entrar rompe por debajo de 2702, reduciría a la mitad; si en 1 hora cierra por debajo de 2682, salgo completamente.
La segunda opción es: con volumen, cerrar por encima de 2755 y luego hacer pullback a 2738 sin romperla; usar solo 2% de capital para seguir, y si cae de nuevo a 2725, cerrar de inmediato.
Si ETH primero cae con volumen por debajo de 2708 y el rebote no logra volver a subir por encima de 2720, como máximo usaría un apalancamiento bajo equivalente a 0.7% del capital para probar un short, con objetivos en 2682 y 2650. Si en 15 minutos vuelve a estar por encima de 2735, cortaría pérdidas inmediatamente. Si alrededor del 24 de septiembre, antes y después de que el plan de política entre oficialmente en vigor, se amplifica la volatilidad del yen y de los bonos globales, reduciré proactivamente la posición a la mitad otra vez, y no apostaré direccionalmente con peso en la macro-ventana.
#BOJRaisesRatesTo31YearHigh $ETH
Lo anterior es solo una observación personal del mercado y no constituye asesoramiento de inversión.
