# El oro en futuros de Nueva York cae por debajo de los 4.380 dólares/oz: ¿qué está negociando el mercado macro?
El oro hoy muestra un retroceso claro: los futuros de oro de Nueva York llegaron a caer por debajo de 4.380 dólares por onza, con una caída intradía de aproximadamente 1%. A primera vista parece solo un ajuste del oro, pero creo que lo que realmente se está negociando detrás es el “tipo de interés más alto durante más tiempo”.
La variable más grande del mercado sigue siendo la Reserva Federal. En septiembre recién se subieron 25 puntos básicos, y las tasas se ubican en 3,75%-4%, mientras que aún existen expectativas en el mercado de nuevas alzas posteriores. Al mismo tiempo, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ya está cerca de 5%, lo que incrementa de forma evidente el costo de mantener un activo sin rendimiento como el oro.
Lo más interesante es que, además, el petróleo también ha retrocedido recientemente: el Brent cae hasta cerca de los 102 dólares. En teoría, el enfriamiento del precio del petróleo ayuda a aliviar la presión inflacionaria, pero si la inflación sigue siendo “pegajosa”, la Reserva Federal lo tendrá difícil para cambiar rápidamente hacia una postura más laxa.
Por eso, ahora mismo el oro y el BTC se enfrentan a la misma variable macro: la liquidez en dólares.
Después de que el oro caiga por debajo de 4.380, el mercado seguirá observando si los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar pueden fortalecerse aún más; si los rendimientos continúan al alza, el oro y el BTC recibirán cierta presión. Pero si el precio del petróleo sigue cayendo y las expectativas de inflación se enfrían, y los rendimientos de los bonos del Tesoro vuelven a bajar, entonces el oro y el BTC podrían más bien beneficiarse de una reparación de la liquidez.
Mi valoración personal: ahora no conviene interpretar simplemente la caída del oro como que desaparece la demanda de refugio; se parece más a una “revaloración” del “riesgo geopolítico” y la “presión de los tipos altos”.
A continuación, lo clave es vigilar tres indicadores: el oro en 4.380 dólares, el 5% de los bonos del Tesoro a 10 años y el BTC en 80.000 dólares.
Si estos tres puntos clave muestran cambios al mismo tiempo, podría ser más útil para juzgar la dirección del riesgo en la siguiente fase que mirar solo la subida o la caída del oro.
#Oro #BTC #ReservaFederal #BonosDelTesoro #Dólar #Crypto #Macroeconomía
El oro hoy muestra un retroceso claro: los futuros de oro de Nueva York llegaron a caer por debajo de 4.380 dólares por onza, con una caída intradía de aproximadamente 1%. A primera vista parece solo un ajuste del oro, pero creo que lo que realmente se está negociando detrás es el “tipo de interés más alto durante más tiempo”.
La variable más grande del mercado sigue siendo la Reserva Federal. En septiembre recién se subieron 25 puntos básicos, y las tasas se ubican en 3,75%-4%, mientras que aún existen expectativas en el mercado de nuevas alzas posteriores. Al mismo tiempo, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ya está cerca de 5%, lo que incrementa de forma evidente el costo de mantener un activo sin rendimiento como el oro.
Lo más interesante es que, además, el petróleo también ha retrocedido recientemente: el Brent cae hasta cerca de los 102 dólares. En teoría, el enfriamiento del precio del petróleo ayuda a aliviar la presión inflacionaria, pero si la inflación sigue siendo “pegajosa”, la Reserva Federal lo tendrá difícil para cambiar rápidamente hacia una postura más laxa.
Por eso, ahora mismo el oro y el BTC se enfrentan a la misma variable macro: la liquidez en dólares.
Después de que el oro caiga por debajo de 4.380, el mercado seguirá observando si los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar pueden fortalecerse aún más; si los rendimientos continúan al alza, el oro y el BTC recibirán cierta presión. Pero si el precio del petróleo sigue cayendo y las expectativas de inflación se enfrían, y los rendimientos de los bonos del Tesoro vuelven a bajar, entonces el oro y el BTC podrían más bien beneficiarse de una reparación de la liquidez.
Mi valoración personal: ahora no conviene interpretar simplemente la caída del oro como que desaparece la demanda de refugio; se parece más a una “revaloración” del “riesgo geopolítico” y la “presión de los tipos altos”.
A continuación, lo clave es vigilar tres indicadores: el oro en 4.380 dólares, el 5% de los bonos del Tesoro a 10 años y el BTC en 80.000 dólares.
Si estos tres puntos clave muestran cambios al mismo tiempo, podría ser más útil para juzgar la dirección del riesgo en la siguiente fase que mirar solo la subida o la caída del oro.
#Oro #BTC #ReservaFederal #BonosDelTesoro #Dólar #Crypto #Macroeconomía