La mayoría de las Capa 2 están diseñadas para mover la actividad fuera de la capa base.
El Elysium de Kinetiq toma un enfoque diferente: construir un entorno de ejecución más rápido alrededor de Hyperliquid mientras mantiene la actividad económica conectada al Core.
Eso suena sencillo, pero vale la pena examinar la arquitectura y la economía que hay detrás.
¿Por qué Hyperliquid necesita otra capa de ejecución?
#Hyperliquid ya cuenta con un potente motor de trading en cadena a través de HyperCore, especialmente para perpetuos.
El desafío es HyperEVM.
Hoy, HyperEVM utiliza diferentes tipos de bloques, mempools y mercados de tarifas para la ejecución rápida y la lenta. También tiene limitaciones en cuanto a la atomicidad entre transacciones de EVM y acciones de HyperCore.
La investigación apunta a ejemplos reales de esta fricción, incluyendo un pico de gas documentado de alrededor de 0.15 a 60 gwei, y reportes de swaps simples con un costo de más de $10.
Al mismo tiempo, los perps de HyperCore generan aproximadamente $1M–$6M de ingresos diarios, mientras que los ingresos reportados de HyperEVM han sido mucho más pequeños.
#Elysium es esencialmente un intento de cerrar esa brecha de ejecución.
Lo que Elysium realmente intenta cambiar
Se propone que Elysium sea un L2 basado en OP Stack que se liquida en HyperEVM mientras usa $HYPE como su token de gas.
Esa distinción importa.
No se introduce ningún nuevo token de gas de Elysium, lo que significa que el diseño no sigue el modelo común de L2 de crear otra economía basada en tokens.
En cambio, Elysium está diseñado para ampliar el ecosistema existente de Hyperliquid.
Hay dos piezas importantes que destacan:
➜ PropAMMs
La idea es crear un entorno EVM más rápido donde los market makers profesionales puedan operar, mientras acceden a los datos y la liquidez de HyperCore de manera más cercana.
➜ Expanded L1Read
Elysium propone un acceso más profundo a los datos del libro de órdenes de HyperCore, lo que podría convertir a Hyperliquid en una fuente más nativa de datos de mercado e infraestructura de oráculos.
Kinetiq también describe un ciclo de vida del token que podría pasar de AMM → PropAMM → spot de HyperCore → perps perpetuos HIP-3.
La arquitectura es interesante, pero la adopción real por parte de market makers y usuarios sigue siendo una pregunta abierta.
Dónde KNTQ se vuelve central
La parte más importante de Elysium quizá no sea la tecnología.
Es el modelo de tarifas.
Kinetiq propone dividir las tarifas del secuenciador:
- 25% → builders
- 25% → tesorería de Kinetiq
- 50% → compras y quemas en mercado abierto de KNTQ
Eso crea una relación directa entre la actividad de Elysium y KNTQ.
Pero hay una distinción importante:
La asignación del 50% es para KNTQ, no para $HYPE.
Mientras tanto, $HYPE se beneficia de ser el activo de gas usado por Elysium.
La asignación del 25% para tesorería se destina a las operaciones de Kinetiq Inc./Foundation.
Así que efectivamente hay tres beneficiarios económicos distintos:
➜ Hyperliquid / $HYPE: demanda de gas y posible actividad adicional de Core.
➜ Kinetiq: ingresos para tesorería y un nuevo entorno de ejecución para su ecosistema.
➜ Titulares de KNTQ: el mecanismo propuesto de compra y quema.
Además, llamar a KNTQ “hiperdeflacionario” hoy sería prematuro. Elysium aún no está en vivo, así que este mecanismo sigue siendo un diseño futuro propuesto.
Elysium vs. la guía del juego tradicional de L2
Los L2 tradicionales a menudo introducen su propio token, atraen usuarios y liquidez desde la capa base, y capturan la economía del secuenciador.
Elysium se diseña con una filosofía diferente:
Construir en el borde. Volver al Core.
Kinetiq lo describe como el primer modelo de “L2 que acumula valor”, aunque es una afirmación de posicionamiento de Kinetiq más que un hecho establecido de forma independiente.
Aún hay preguntas importantes.
El secuenciador parece estar centralizado en la arquitectura propuesta, y los detalles sobre la descentralización, el control de las actualizaciones y el pipeline de pruebas aún no son públicos.
Tampoco hay benchmarks independientes publicados, auditorías, socios de lanzamiento nombrados o una fecha confirmada de mainnet al momento del periodo de investigación.
Y una función en el manifiesto está deliberadamente redactada, así que su impacto todavía no puede evaluarse.
Mi postura
Elysium es más interesante si se mira como infraestructura, en lugar de simplemente otro lanzamiento de L2.
Su tesis es sencilla:
hacer que la ejecución EVM sea más rápida y útil sin obligar a que la actividad salga de Hyperliquid.
Eso podría crear una conexión más fuerte entre las aplicaciones EVM, la liquidez de HyperCore, los market makers profesionales y la economía más amplia de Hyperliquid.
También hay un ángulo de negocio para Kinetiq. Su suministro de kHYPE se contrajo significativamente desde su máximo de 2025, así que construir otro venue de ejecución puede verse en parte como un intento de ampliar dónde el ecosistema de Kinetiq puede generar actividad.
Pero la tesis aún no está probada.
Lo que me gustaría vigilar de cerca es:
- el lanzamiento real en mainnet de Elysium
- auditorías independientes y benchmarks de rendimiento
- adopción de PropAMM
- actividad real de usuarios y actividad en el mercado spot
- descentralización del secuenciador
- qué tan bien se desempeña en la práctica el modelo propuesto de tarifa/quemado
La arquitectura tiene una idea clara detrás. El siguiente paso es demostrar que la idea funciona bajo actividad económica real.