Ethereum ofreció en el tercer trimestre más alto, con el mejor desempeño registrado hasta la fecha, con una subida del 60,62%, mientras que en la primera mitad del año apenas acababa de encadenar dos trimestres de pérdidas.
Este avance no ha llegado “a brazo vacío”. Los fondos de Ethereum al contado acumularon entradas netas por más de 10.000 millones de dólares en un solo trimestre. Las tesorerías corporativas compraron más de 15.000 millones de dólares en Ethereum. Ethereum, junto con sus diversas redes de capa 2, volvió a elevar el volumen de fondos en custodia hasta aproximadamente 88.000 millones de dólares. En el mismo periodo, Bitcoin solo subió entre un 6% y un 10%. La demanda de las instituciones y el repunte de las aplicaciones on-chain son el combustible de esta ronda.
En el libro histórico, la subida promedio de Ethereum en el tercer trimestre es del 12,28%, y este año la ha multiplicado por cinco. En el trimestre anterior cayó un 25,28% y, antes de ese, cayó un 29,26%; luego, de golpe, remontó sesenta puntos. Las heridas dejadas por la primera mitad del año aún no se han digerido, pero el precio ya se adelantó.
La composición de quienes compran merece verse con claridad. La suscripción de fondos es dinero fuera de la cadena para obtener participaciones; la tesorería corporativa es canjear el dinero de los accionistas por monedas. Ambas operaciones no generan ingresos on-chain. La parte que de verdad trabaja en la cadena —la custodia que vuelve a 88.000 millones— regresa, no marca un máximo nuevo.
El precio puede sostenerse con dinero nuevo, pero los ingresos on-chain no. Quien paga las comisiones de una red es, de hecho, su usuario. La mano que suscribe hoy puede estar allí hoy, pero mañana también puede no estar.
El dinero que se compró antes que los demás compra la expectativa de que la red se pondrá más ocupada. Cuando la red de verdad se llene, las comisiones hablarán por ella; si la red no se pone ocupada, el precio tendrá que aguantar el tipo.
El trimestre que más se disparó, pero la contabilidad no fue la más sólida.
#以太坊ETF #DeFi
Este avance no ha llegado “a brazo vacío”. Los fondos de Ethereum al contado acumularon entradas netas por más de 10.000 millones de dólares en un solo trimestre. Las tesorerías corporativas compraron más de 15.000 millones de dólares en Ethereum. Ethereum, junto con sus diversas redes de capa 2, volvió a elevar el volumen de fondos en custodia hasta aproximadamente 88.000 millones de dólares. En el mismo periodo, Bitcoin solo subió entre un 6% y un 10%. La demanda de las instituciones y el repunte de las aplicaciones on-chain son el combustible de esta ronda.
En el libro histórico, la subida promedio de Ethereum en el tercer trimestre es del 12,28%, y este año la ha multiplicado por cinco. En el trimestre anterior cayó un 25,28% y, antes de ese, cayó un 29,26%; luego, de golpe, remontó sesenta puntos. Las heridas dejadas por la primera mitad del año aún no se han digerido, pero el precio ya se adelantó.
La composición de quienes compran merece verse con claridad. La suscripción de fondos es dinero fuera de la cadena para obtener participaciones; la tesorería corporativa es canjear el dinero de los accionistas por monedas. Ambas operaciones no generan ingresos on-chain. La parte que de verdad trabaja en la cadena —la custodia que vuelve a 88.000 millones— regresa, no marca un máximo nuevo.
El precio puede sostenerse con dinero nuevo, pero los ingresos on-chain no. Quien paga las comisiones de una red es, de hecho, su usuario. La mano que suscribe hoy puede estar allí hoy, pero mañana también puede no estar.
El dinero que se compró antes que los demás compra la expectativa de que la red se pondrá más ocupada. Cuando la red de verdad se llene, las comisiones hablarán por ella; si la red no se pone ocupada, el precio tendrá que aguantar el tipo.
El trimestre que más se disparó, pero la contabilidad no fue la más sólida.
#以太坊ETF #DeFi
