La semana pasada, en la cena, un amigo gestor de fondos me dijo que valoraría Bitcoin mañana si el banco a través del cual ya opera solo se limitara a conservar las claves. Es el muro silencioso del dinero institucional al que se lleva años apuntando, y nunca se trató del precio ni de la convicción. Se trata de custodia, y nadie quiere tener que explicarle a su junta un agujero con forma de FTX.
Deutsche Bank acaba de anunciar que este año está construyendo una custodia regulada de activos digitales para clientes institucionales y corporativos en Europa, a la espera de la aprobación regulatoria. Cobertura inicial: $BTC , $ETH y stablecoins seleccionadas. Suena como otro banco persiguiendo titulares sobre cripto. No lo es.
El ángulo que casi todo el mundo pasó por alto es la conexión con el balance. Deutsche Bank ya está dentro de la maquinaria que usan las instituciones para la gestión de efectivo, los servicios de valores, la garantía y la liquidación, así que esto no es un producto nuevo atornillado a un sitio web. Son activos digitales enchufados a una infraestructura que ya mueve billones. Compáralo con lo que hemos visto antes. BNY Mellon lanzó la custodia cripto en 2022 como un servicio independiente sobre su base de activos de más de $40 billones, y los custodios nativos de cripto resolvieron el almacenamiento en frío pero no pueden liquidar valores ni gestionar colateral para un fondo de pensiones. Después de FTX, los asignadores no quieren que el riesgo de contraparte se les explique dos veces. Quieren que el banco en el que ya confían sea quien lo custodie.
Y el patrón de los ciclos anteriores es bastante consistente: primero llegan los rieles de custodia, y luego los productos. Los ETF al contado llegaron después de que maduró la custodia. Los fondos tokenizados llegaron después de que los bancos se comprometieron. Si la historia rima, esto no es la línea de llegada de la adopción institucional; es la preparación, especialmente cuando las stablecoins aterrizan dentro de sistemas de liquidación reales.
Entonces, ¿dónde crees que esto se materializa primero: en las tesorerías corporativas que estacionan stablecoins con su banco custodio, o en los fondos que finalmente añaden exposición a Bitcoin que han estado teniendo en pausa?
#Bitcoin #Ethereum #InstitutionalAdoption
Deutsche Bank acaba de anunciar que este año está construyendo una custodia regulada de activos digitales para clientes institucionales y corporativos en Europa, a la espera de la aprobación regulatoria. Cobertura inicial: $BTC , $ETH y stablecoins seleccionadas. Suena como otro banco persiguiendo titulares sobre cripto. No lo es.
El ángulo que casi todo el mundo pasó por alto es la conexión con el balance. Deutsche Bank ya está dentro de la maquinaria que usan las instituciones para la gestión de efectivo, los servicios de valores, la garantía y la liquidación, así que esto no es un producto nuevo atornillado a un sitio web. Son activos digitales enchufados a una infraestructura que ya mueve billones. Compáralo con lo que hemos visto antes. BNY Mellon lanzó la custodia cripto en 2022 como un servicio independiente sobre su base de activos de más de $40 billones, y los custodios nativos de cripto resolvieron el almacenamiento en frío pero no pueden liquidar valores ni gestionar colateral para un fondo de pensiones. Después de FTX, los asignadores no quieren que el riesgo de contraparte se les explique dos veces. Quieren que el banco en el que ya confían sea quien lo custodie.
Y el patrón de los ciclos anteriores es bastante consistente: primero llegan los rieles de custodia, y luego los productos. Los ETF al contado llegaron después de que maduró la custodia. Los fondos tokenizados llegaron después de que los bancos se comprometieron. Si la historia rima, esto no es la línea de llegada de la adopción institucional; es la preparación, especialmente cuando las stablecoins aterrizan dentro de sistemas de liquidación reales.
Entonces, ¿dónde crees que esto se materializa primero: en las tesorerías corporativas que estacionan stablecoins con su banco custodio, o en los fondos que finalmente añaden exposición a Bitcoin que han estado teniendo en pausa?
#Bitcoin #Ethereum #InstitutionalAdoption
