Los activos europeos pueden ofrecer a los inversores ventajas que se están pasando por alto mientras los mercados siguen centrados de forma intensa en el liderazgo tecnológico de EE. UU., según Macquarie Global Strategy, que ve cambios estructurales que respaldan unos retornos europeos más sólidos
El argumento se centra en áreas en las que Europa ya tiene posiciones globales fuertes, como los bienes de lujo, el turismo y la industria farmacéutica, junto con indicios de que las empresas están adoptando nuevas tecnologías a ritmos comparables a los de EE. UU.
Los bienes y experiencias de lujo representan un mercado de aproximadamente 1,6 billones de dólares que se espera que supere los 2 billones para 2030, dominado por marcas europeas como $Hermes, $LVMH y Ferrari.
Europa también genera alrededor de 1 billón de dólares por turismo internacional, cerca de cinco veces el nivel de EE. UU. Los grupos farmacéuticos europeos y suizos, incluidos Roche, Novartis, Sanofi y Novo Nordisk, compiten con las empresas estadounidenses en ciencia y productos.
La tecnología sigue siendo la mayor debilidad visible de Europa. La región no logró crear los clusters que impulsaron la productividad y los mercados bursátiles de EE. UU., aunque todavía representa cerca del 20% de las patentes.
La tesis de inversión podría depender menos de producir tecnología que de adoptarla. Alrededor del 37% de las empresas de la UE usaron inteligencia artificial en 2025, en comparación con EE. UU., y las empresas europeas igualan o superan a sus pares estadounidenses en el uso de algunas tecnologías digitales avanzadas, en particular la robótica.
Las valoraciones y las ganancias aportan otra parte del argumento. Se espera que Europa, excluido el Reino Unido, registre un crecimiento de las ganancias por acción de alrededor del 19% en 2026, frente a aproximadamente el 12% que se espera en diciembre de 2025.
Las acciones europeas también conservan un descuento de prima de riesgo de acciones de más de 300 puntos básicos en comparación con EE. UU.
Macquarie considera que el gran volumen de capital excedente de Europa y la presión para un mayor gasto podrían ser impulsores para mejorar los retornos sobre el capital (ROE). El ROE europeo ronda el 11%, dejando margen de mejora, frente a aproximadamente el 23% para el S&P 500.
#S&P500 $RACE.US
El argumento se centra en áreas en las que Europa ya tiene posiciones globales fuertes, como los bienes de lujo, el turismo y la industria farmacéutica, junto con indicios de que las empresas están adoptando nuevas tecnologías a ritmos comparables a los de EE. UU.
Los bienes y experiencias de lujo representan un mercado de aproximadamente 1,6 billones de dólares que se espera que supere los 2 billones para 2030, dominado por marcas europeas como $Hermes, $LVMH y Ferrari.
Europa también genera alrededor de 1 billón de dólares por turismo internacional, cerca de cinco veces el nivel de EE. UU. Los grupos farmacéuticos europeos y suizos, incluidos Roche, Novartis, Sanofi y Novo Nordisk, compiten con las empresas estadounidenses en ciencia y productos.
La tecnología sigue siendo la mayor debilidad visible de Europa. La región no logró crear los clusters que impulsaron la productividad y los mercados bursátiles de EE. UU., aunque todavía representa cerca del 20% de las patentes.
La tesis de inversión podría depender menos de producir tecnología que de adoptarla. Alrededor del 37% de las empresas de la UE usaron inteligencia artificial en 2025, en comparación con EE. UU., y las empresas europeas igualan o superan a sus pares estadounidenses en el uso de algunas tecnologías digitales avanzadas, en particular la robótica.
Las valoraciones y las ganancias aportan otra parte del argumento. Se espera que Europa, excluido el Reino Unido, registre un crecimiento de las ganancias por acción de alrededor del 19% en 2026, frente a aproximadamente el 12% que se espera en diciembre de 2025.
Las acciones europeas también conservan un descuento de prima de riesgo de acciones de más de 300 puntos básicos en comparación con EE. UU.
Macquarie considera que el gran volumen de capital excedente de Europa y la presión para un mayor gasto podrían ser impulsores para mejorar los retornos sobre el capital (ROE). El ROE europeo ronda el 11%, dejando margen de mejora, frente a aproximadamente el 23% para el S&P 500.
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