18 de septiembre, un anciano de 96 años escribió una carta a los accionistas. El tono es muy de Buffett: hace poco celebró su cumpleaños número 96 con su familia y amigos; entre ellos había un bisnieto que acababa de cumplir un año: “ahora camina un poquito más rápido que yo”.
Leí esa carta dos veces.
“El viejo de la hora siempre termina ganando. Pero, aun así, siempre se ha portado bien conmigo”.
Estas son palabras textuales de Buffett. Léelas con calma. Alguien que ha dirigido Berkshire durante 60 años y ha creado un retorno de 6,1 billones de veces, al final de su carrera no lo resume con una filosofía de inversión, sino con esas ocho palabras.
No dijo: “yo vencí al mercado”. No dijo: “soy más rápido que el tiempo”. Dijo: “el tiempo gana, pero conmigo es bastante amable”.
Un hombre de 96 años, con su propia existencia, sostenía la valoración de una empresa de billones de dólares. Mientras vivía, la prima estaba ahí. Cuando se fue, la prima se deshizo. Esto no es lógica de inversión: es lógica de fe.
Ahora también se ha jubilado el presidente. En una empresa con 365,5 mil millones de dólares en efectivo, lo más importante es una cultura que dejó un anciano ya retirado.
Pero lo que quiero decir no es sobre Berkshire.
Quiero decir que Buffett se fue, y en el cripto ya faltó un blanco.
“Veneno para ratas”, “tulipanes”, “aunque me regalen 25 dólares, no compraría Bitcoin en todo el mundo”. Estas frases, en la última década, cada persona del mundo cripto las usó como chiste. En cada mercado alcista, alguien saca capturas de las frases originales de Buffett y les pone una frase: “el gurú no es más que eso”.
El verdadero rival sí cambia.
La lógica central de la inversión en valores de Buffett es: los activos deben tener flujo de caja, deben poder valorarse, deben poder llevarse cuentas. El Bitcoin no encaja en esa lógica de flujo de caja.
Pero si miras hacia atrás, en esta década lo que realmente hizo subir al Bitcoin no vino de gente que cree en “flujo de caja”. Vino de quienes creen en “escasez”, “narrativa” y “consenso”. Dos bandos usan lenguajes distintos.
Buffett se fue, no porque su lógica quedara refutada. Es que dejó de jugar.
Tú sigues en la mesa. Pero del otro lado, la silla está vacía.
Lo único que realmente vale la pena recordar es esto: aquel que, con flujo de caja, foso defensivo y valor intrínseco, te explicaba las cosas con argumentos, se ha retirado. A partir de ahora, el que te explique las cosas puede usar un lenguaje totalmente diferente.
Tienes que decidir por ti mismo qué lenguaje es más verdadero.
—清流渠 #巴菲特卸任伯克希尔董事长
Leí esa carta dos veces.
“El viejo de la hora siempre termina ganando. Pero, aun así, siempre se ha portado bien conmigo”.
Estas son palabras textuales de Buffett. Léelas con calma. Alguien que ha dirigido Berkshire durante 60 años y ha creado un retorno de 6,1 billones de veces, al final de su carrera no lo resume con una filosofía de inversión, sino con esas ocho palabras.
No dijo: “yo vencí al mercado”. No dijo: “soy más rápido que el tiempo”. Dijo: “el tiempo gana, pero conmigo es bastante amable”.
Un hombre de 96 años, con su propia existencia, sostenía la valoración de una empresa de billones de dólares. Mientras vivía, la prima estaba ahí. Cuando se fue, la prima se deshizo. Esto no es lógica de inversión: es lógica de fe.
Ahora también se ha jubilado el presidente. En una empresa con 365,5 mil millones de dólares en efectivo, lo más importante es una cultura que dejó un anciano ya retirado.
Pero lo que quiero decir no es sobre Berkshire.
Quiero decir que Buffett se fue, y en el cripto ya faltó un blanco.
“Veneno para ratas”, “tulipanes”, “aunque me regalen 25 dólares, no compraría Bitcoin en todo el mundo”. Estas frases, en la última década, cada persona del mundo cripto las usó como chiste. En cada mercado alcista, alguien saca capturas de las frases originales de Buffett y les pone una frase: “el gurú no es más que eso”.
El verdadero rival sí cambia.
La lógica central de la inversión en valores de Buffett es: los activos deben tener flujo de caja, deben poder valorarse, deben poder llevarse cuentas. El Bitcoin no encaja en esa lógica de flujo de caja.
Pero si miras hacia atrás, en esta década lo que realmente hizo subir al Bitcoin no vino de gente que cree en “flujo de caja”. Vino de quienes creen en “escasez”, “narrativa” y “consenso”. Dos bandos usan lenguajes distintos.
Buffett se fue, no porque su lógica quedara refutada. Es que dejó de jugar.
Tú sigues en la mesa. Pero del otro lado, la silla está vacía.
Lo único que realmente vale la pena recordar es esto: aquel que, con flujo de caja, foso defensivo y valor intrínseco, te explicaba las cosas con argumentos, se ha retirado. A partir de ahora, el que te explique las cosas puede usar un lenguaje totalmente diferente.
Tienes que decidir por ti mismo qué lenguaje es más verdadero.
—清流渠 #巴菲特卸任伯克希尔董事长