La Comisión de Valores de EE. UU. y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos publicaron documentos el mismo día, separados por unas cuantas horas. El martes, el Senado acababa de votar en contra por 49 a 50 la medida para avanzar con una votación, quedando a 11 votos del umbral de 60. Así que ese camino en el Congreso se cerró primero.
Las dos agencias se pusieron manos a la obra. La SEC ofreció una exención temporal de cinco años, creando una categoría llamada “plataforma de valores tokenizados”, para que las acciones del sistema de mercado nacional tokenizado puedan registrarse y negociarse en una “piscina” de liquidez bajo un régimen de permisos. La CFTC, a través de la División de Participantes del Mercado, envió una carta de “no acción”, diciendo a los proveedores de software pasivos que no necesitan registrarse como agentes de introducción. La exención afecta solo las dos definiciones dentro de la ley de comercio de “bolsa” y “corredor por cuenta propia”; en cambio, los requisitos contra el fraude, el cumplimiento de sanciones y el registro bajo la ley de valores no se tocan, y tampoco se permite hacer emisiones primarias. Hay cupos para listar: un lugar puede tener como máximo 75 códigos de la categoría I, y los componentes se limitan a acciones del S&P 500 y Russell 1000, más algunos productos cotizados.
Estas dos cosas no vienen del Congreso, y tampoco durarán. La exención de la SEC vence en cinco años; antes de que termine, aún puede modificarse o retirarse. La carta de no acción solo obliga a la división que la emitió. El presidente Atkins lo dejó muy claro: es una solución temporal y, después, tiene que haber reglas que puedan sostenerse.
La rendija temporal es la señal más difícil de leer: es una concesión y, a la vez, un modo de depositar la responsabilidad por adelantado. La línea divisoria cae dentro de cinco años; para entonces, o se convertirá en reglas, o quedará como una nota al pie.
Quienes redactan las reglas cambiaron, y también cambió la manera de redactarlas.
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Estas dos cosas no vienen del Congreso, y tampoco durarán. La exención de la SEC vence en cinco años; antes de que termine, aún puede modificarse o retirarse. La carta de no acción solo obliga a la división que la emitió. El presidente Atkins lo dejó muy claro: es una solución temporal y, después, tiene que haber reglas que puedan sostenerse.
La rendija temporal es la señal más difícil de leer: es una concesión y, a la vez, un modo de depositar la responsabilidad por adelantado. La línea divisoria cae dentro de cinco años; para entonces, o se convertirá en reglas, o quedará como una nota al pie.
Quienes redactan las reglas cambiaron, y también cambió la manera de redactarlas.
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