Cinco días de negociación sube 24,6%, y el 89% del dinero liquidado proviene de posiciones en corto. Este es el rebote más fuerte de Bitcoin en dos años.

Glassnode publicó un informe y mostró las cuentas. En esos cinco días de agosto, Bitcoin subió 24,6% mientras el apalancamiento activo seguía bajando. Los cortos liquidados representaron el 89% de cada dólar de fondos liquidados; los compradores no aumentaron su posición: fueron quienes se equivocaron de lado los que fueron arrastrados.

Así de violento no deja cimientos. Los largos de verdad no entraron; el precio fue empujado principalmente por las liquidaciones forzadas, y la estructura de posiciones incluso quedó más ligera. Ahora el mercado cotiza en 81.401 dólares, por encima de la banda de caída de los últimos dos años, pero aún no ha aparecido el capital capaz de sostener este nivel. El precio está arriba, pero el libro contable sigue inmóvil en el mismo sitio.

Más para reflexionar es el apalancamiento. Después de que quienes usaban apalancamiento fueran limpiados, el mercado necesita que entre dinero nuevo para hacerse cargo de esas posiciones; si no logra sostenerlas, el precio tiene que volver a buscar equilibrio. Las subidas empujadas por las liquidaciones suelen no terminar en un precio más alto, sino en posiciones más bajas. Tras el recambio, si los largos no toman el relevo, el precio retrocede a la zona en que estaba antes de la liquidación forzada; estas caídas, a menudo, son más rápidas que el avance.

La contabilidad puede estar “caliente” en papel, y sólida en el libro. Son dos cosas distintas. Lo importante no es el porcentaje de subida, sino a qué lado fue el nuevo apalancamiento generado en esos cinco días. Los datos de liquidación son lo único que se puede ver con antelación: no están en el gráfico del precio, sino en el libro del apalancamiento.

Sube sobre la orden de stop de otros, y también puede caer sobre la orden de stop de otros.

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