Hyperliquid ya cuenta con un motor de trading sólido.
Pero la siguiente fase de su crecimiento puede depender de algo diferente:
mejor infraestructura de aplicaciones alrededor de ese motor.
Ahí es donde entra en escena el Elysium de Kinetiq.
Elysium se está diseñando como una Capa 2 creada específicamente para Hyperliquid, apuntando a varios cuellos de botella de HyperEVM, incluyendo la complejidad de doble bloque, las limitaciones de rendimiento y los periodos de swaps costosos.
Lo interesante es que Elysium no se está posicionando como una cadena aislada que intente alejar liquidez de Hyperliquid.
El diseño está mucho más estrechamente conectado.
HYPE se convierte en el gas
Elysium usa $HYPE como su token de gas nativo.
Eso mantiene el entorno de ejecución conectado económicamente al ecosistema de Hyperliquid en lugar de introducir otro activo de gas.
La arquitectura también está diseñada en torno a HyperCore, con foco en trading de alta frecuencia, mercados spot y PropAMMs.
Para traders y builders, eso importa porque la infraestructura optimizada para aplicaciones generales no siempre se comporta de la misma manera que la infraestructura diseñada en torno al trading.
Elysium está apuntando explícitamente a lo segundo.
Hyperliquid como fuente de datos nativa
Otro componente interesante es el precompile L1Read.
La idea es permitir que las aplicaciones de Elysium lean datos de Hyperliquid directamente, dando efectivamente a la L2 una conexión nativa con la L1.
Esto puede abrir nuevas posibilidades para aplicaciones de DeFi, PropAMMs e infraestructura de mercado que necesitan información fiable nativa de Hyperliquid.
Un token puede tener un ciclo de vida
Elysium también propone un ciclo de vida de token más amplio:
AMM → PropAMM → HyperCore Spot → HIP-3 Perps
Esto es interesante porque trata la creación de tokens como una progresión en lugar de un lanzamiento único.
Un activo podría empezar potencialmente con un AMM, desarrollar una liquidez más profunda a través de un PropAMM, pasar a los mercados spot de HyperCore y eventualmente llegar a mercados perpetuos.
Si se desarrolla la adopción, Elysium podría convertirse en infraestructura para el recorrido de un activo a través del ecosistema de Hyperliquid.
La parte a la que sigo volviendo: las comisiones del secuenciador
Aquí es donde la tesis de Elysium de “L2 que acumula valor” se vuelve particularmente interesante.
La distribución propuesta de comisiones del secuenciador es:
25% → Builders
25% → Tesorería
50% → recompra y quema de KNTQ
Eso crea un bucle de retroalimentación simple:
Más actividad de Elysium → más comisiones del secuenciador → más $KNTQ comprado → más KNTQ quemado.
Esa es una propuesta económica muy distinta de una L2 que solo captura actividad para sí misma.
Los builders reciben un incentivo.
La tesorería recibe ingresos.
KNTQ recibe un mecanismo directo de compra y quema.
Y la red obtiene una razón económica para crecer.
Pero hay un detalle
No saltaría directamente de “50% buy y burn” a “KNTQ está garantizado para volverse hiper-deflacionario”.
El porcentaje es solo una parte de la ecuación.
La variable más grande es el uso.
Si Elysium atrae builders serios, volumen spot significativo, actividad de PropAMM y usuarios sostenidos, entonces el modelo de secuenciador podría crear una captura de valor sustancial.
Si la actividad se mantiene pequeña, el mecanismo sigue siendo en gran parte teórico.
Por eso los números que observaría después del lanzamiento no son solo el suministro de tokens.
Vería:
• Ingresos del secuenciador
• Usuarios activos diarios
• Volumen spot
• Actividad de PropAMM
• Adopción por builders
• Lanzamientos de tokens
• Liquidez moviéndose hacia HyperCore
Eso nos dirá mucho más que un diagrama de tokenomics.
Mi opinión
Lo más interesante de Elysium no es simplemente que busque ser más rápido.
Crypto tiene muchas cadenas rápidas.
La pregunta interesante es si una capa de ejecución puede crecer con su ecosistema subyacente en lugar de extraer valor de él.
La arquitectura de Elysium está claramente diseñada alrededor de esa idea.
$HYPE proporciona el gas.
HyperCore proporciona la conexión de trading más profunda.
L1Read proporciona acceso nativo a datos.
El ciclo de vida del token conecta lanzamientos con mercados spot y perpetuos.
Y el modelo de comisiones del secuenciador crea una ruta directa hacia recompras y quemas de KNTQ.
La tesis es convincente.
Pero la tesis todavía tiene que ajustarse a la realidad.
Los builders tienen que llegar.
Los traders tienen que usarlo.
La liquidez tiene que seguir.
Y los ingresos del secuenciador tienen que volverse significativos.
Ese es el momento en que sabremos si Elysium es simplemente otra narrativa de L2 o algo más importante para la economía de Hyperliquid.