🚨 Trump firma una ley de sanciones; el crudo ruso se coloca primero por encima de 120 dólares, y el precio del petróleo es la variable
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El 18 de septiembre, la Casa Blanca confirmó que Trump firmó una nueva ronda de sanciones. El nombre es largo: «Ley de Sanciones a Rusia y a Irán». La energía es el objetivo: apunta directamente a la industria energética de Rusia y a su flota de buques cisterna “fantasma”, al mismo tiempo que prorroga, por una ronda más, las medidas antiguas contra Irán. Cuando la noticia se aterrizó, el crudo ruso ESPO (mezcla) se situó esta semana por encima de 120 dólares por barril, la primera vez desde abril. El crudo Urals también tocó cerca de 110 dólares.
Primero, la capa uno: lo que más sube es el petróleo propio de Rusia, no el precio promedio global. La prima del ESPO frente al Brent se estiró hasta el récord de 20 a 30 dólares por barril, según cifras de Reuters. Los compradores se arremolinan para comprar, pero los vendedores, en cambio, cotizan todavía más caro: la lógica se ve un poco enredada, pero es real. Las refinerías chinas esta semana compran con más fuerza y, de paso, arrastran también el suministro que antes iba a otros destinos 🔥
Luego, la capa dos: el Brent ya estaba por encima de 100 dólares antes de que aterrizaran las sanciones. Un ciclo de interrupciones de suministro en Oriente Medio lo empujó hasta cerca de 108 dólares; además, Arabia Saudita perdió una ruta alternativa de exportación para sortear el Estrecho de Ormuz. El alza del Brent, tarde o temprano, hará que los datos de inflación se muevan. Las sanciones no son la cerilla que enciende el precio del petróleo: es como añadir otra leña a un horno que ya está ardiendo.
Por supuesto, también hay quien dice que las sanciones pueden frenar los ingresos petroleros de Rusia, y que eso es bueno. Esa frase es cierta a medias. En el corto plazo, obliga a los compradores a buscar fuentes alternativas, lo que en realidad intensifica la carrera por el petróleo: los precios suben primero y los ingresos tal vez no caigan de inmediato. El golpe final se termina trasladando a los países importadores.
Mi impresión es que lo que realmente merece la pena vigilar no es la redacción de una ley en particular, sino si, tras reencenderse las expectativas de inflación con un petróleo más caro, la mano de la Reserva Federal será aún más dura. Cuando la energía se encarece, la puerta de los recortes de tasas se estrecha una pulgada más; también, los activos de riesgo como el bitcoin tienen que apretar los dientes 🌍
Un bando dice que es solo ruido geopolítico; el otro dice que es el detonador de una nueva ronda de inflación. ¿De qué lado estás? 👀
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El 18 de septiembre, la Casa Blanca confirmó que Trump firmó una nueva ronda de sanciones. El nombre es largo: «Ley de Sanciones a Rusia y a Irán». La energía es el objetivo: apunta directamente a la industria energética de Rusia y a su flota de buques cisterna “fantasma”, al mismo tiempo que prorroga, por una ronda más, las medidas antiguas contra Irán. Cuando la noticia se aterrizó, el crudo ruso ESPO (mezcla) se situó esta semana por encima de 120 dólares por barril, la primera vez desde abril. El crudo Urals también tocó cerca de 110 dólares.
Primero, la capa uno: lo que más sube es el petróleo propio de Rusia, no el precio promedio global. La prima del ESPO frente al Brent se estiró hasta el récord de 20 a 30 dólares por barril, según cifras de Reuters. Los compradores se arremolinan para comprar, pero los vendedores, en cambio, cotizan todavía más caro: la lógica se ve un poco enredada, pero es real. Las refinerías chinas esta semana compran con más fuerza y, de paso, arrastran también el suministro que antes iba a otros destinos 🔥
Luego, la capa dos: el Brent ya estaba por encima de 100 dólares antes de que aterrizaran las sanciones. Un ciclo de interrupciones de suministro en Oriente Medio lo empujó hasta cerca de 108 dólares; además, Arabia Saudita perdió una ruta alternativa de exportación para sortear el Estrecho de Ormuz. El alza del Brent, tarde o temprano, hará que los datos de inflación se muevan. Las sanciones no son la cerilla que enciende el precio del petróleo: es como añadir otra leña a un horno que ya está ardiendo.
Por supuesto, también hay quien dice que las sanciones pueden frenar los ingresos petroleros de Rusia, y que eso es bueno. Esa frase es cierta a medias. En el corto plazo, obliga a los compradores a buscar fuentes alternativas, lo que en realidad intensifica la carrera por el petróleo: los precios suben primero y los ingresos tal vez no caigan de inmediato. El golpe final se termina trasladando a los países importadores.
Mi impresión es que lo que realmente merece la pena vigilar no es la redacción de una ley en particular, sino si, tras reencenderse las expectativas de inflación con un petróleo más caro, la mano de la Reserva Federal será aún más dura. Cuando la energía se encarece, la puerta de los recortes de tasas se estrecha una pulgada más; también, los activos de riesgo como el bitcoin tienen que apretar los dientes 🌍
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