El comportamiento de esta semana en el mercado va en contra de la intuición de la mayoría.
El 16/9 la Reserva Federal sube tipos 25 pb (3,75%–4,00%) y el 18/9 el Banco de Japón vuelve a subir 25 pb hasta el 1,25%: dos grandes bancos centrales endureciendo en sincronía en tres días. Según el guion antiguo, los activos de riesgo deberían resentirse; pero el BTC, en cambio, retrocedió desde la zona cercana a – y volvió a caer, y el ETH también volvió a ,400+; la subida y la caída parecen casi sincronizadas.
La lectura del mercado se concentra en varios puntos: la subida de tipos ya estaba descontada (la probabilidad en FedWatch supera el 90%), el diferencial entre EE. UU. y Japón casi no cambia (cada uno sube 25 pb), las rentabilidades de los bonos del Tesoro no se descontrolan, los flujos de los ETF vuelven a ser positivos y los cortos son liquidados. No es que «la subida de tipos sea buena para los precios», sino que es un rally de alivio: «la parte negativa ya se materializó y no apareció un susto mayor».
@baek_min0506 El reciente resumen sobre los «dos sistemas para ganar dinero en el mundo cripto»; al colocarlo junto al comportamiento de esta semana, se entiende con más claridad:
Brecha de información: mientras otros todavía discuten si la subida de tipos va a desplomar el mercado, el dinero ya está descontando que «la noticia —la bota— ya cayó». Cuando los titulares empiecen a repetirse por todas partes, el precio a corto plazo suele haber recorrido ya la mitad del movimiento.
Brecha de conocimiento: otros ven «doble subida de tipos = caída», pero lo que importa es la estructura del diferencial, la diferencia de expectativas y la posición de liquidez. Cuando falla la plantilla macro antigua, vale más la profundidad del entendimiento que la velocidad de reacción.
Diferencia de precio: la mayoría solo tiene esto: persigue cuando sube y vende cuando cae. No hay ventaja de información ni marcos de comprensión; solo están pagando la matrícula a quienes sí tienen las dos primeras cosas.
Los $BTC y $ETH de esta semana, en cierto modo, son un espejo:
El titular macro sigue siendo «subida de tipos», pero las fichas (posiciones) ya están valorando el nuevo guion. La brecha de información la aplana internet; la brecha de conocimiento no, porque la mayoría no tiene ganas de actualizar su sistema y sigue leyendo el mercado con la vieja fórmula de «subida de tipos =必跌».
En un mercado alcista, cualquiera puede ganar; semanas como esta, con doble subida de tipos y aun así subiendo, sirven para ver quién tiene un sistema y quién solo todavía no se ha topado con un viento en contra.
DYOR
El 16/9 la Reserva Federal sube tipos 25 pb (3,75%–4,00%) y el 18/9 el Banco de Japón vuelve a subir 25 pb hasta el 1,25%: dos grandes bancos centrales endureciendo en sincronía en tres días. Según el guion antiguo, los activos de riesgo deberían resentirse; pero el BTC, en cambio, retrocedió desde la zona cercana a – y volvió a caer, y el ETH también volvió a ,400+; la subida y la caída parecen casi sincronizadas.
La lectura del mercado se concentra en varios puntos: la subida de tipos ya estaba descontada (la probabilidad en FedWatch supera el 90%), el diferencial entre EE. UU. y Japón casi no cambia (cada uno sube 25 pb), las rentabilidades de los bonos del Tesoro no se descontrolan, los flujos de los ETF vuelven a ser positivos y los cortos son liquidados. No es que «la subida de tipos sea buena para los precios», sino que es un rally de alivio: «la parte negativa ya se materializó y no apareció un susto mayor».
@baek_min0506 El reciente resumen sobre los «dos sistemas para ganar dinero en el mundo cripto»; al colocarlo junto al comportamiento de esta semana, se entiende con más claridad:
Brecha de información: mientras otros todavía discuten si la subida de tipos va a desplomar el mercado, el dinero ya está descontando que «la noticia —la bota— ya cayó». Cuando los titulares empiecen a repetirse por todas partes, el precio a corto plazo suele haber recorrido ya la mitad del movimiento.
Brecha de conocimiento: otros ven «doble subida de tipos = caída», pero lo que importa es la estructura del diferencial, la diferencia de expectativas y la posición de liquidez. Cuando falla la plantilla macro antigua, vale más la profundidad del entendimiento que la velocidad de reacción.
Diferencia de precio: la mayoría solo tiene esto: persigue cuando sube y vende cuando cae. No hay ventaja de información ni marcos de comprensión; solo están pagando la matrícula a quienes sí tienen las dos primeras cosas.
Los $BTC y $ETH de esta semana, en cierto modo, son un espejo:
El titular macro sigue siendo «subida de tipos», pero las fichas (posiciones) ya están valorando el nuevo guion. La brecha de información la aplana internet; la brecha de conocimiento no, porque la mayoría no tiene ganas de actualizar su sistema y sigue leyendo el mercado con la vieja fórmula de «subida de tipos =必跌».
En un mercado alcista, cualquiera puede ganar; semanas como esta, con doble subida de tipos y aun así subiendo, sirven para ver quién tiene un sistema y quién solo todavía no se ha topado con un viento en contra.
DYOR