Charlemos sin más el fin de semana
Huaxia Fund en Hong Kong, junto con Standard Chartered y OSL, lanzó un caso de uso de un stablecoin en dólares de Hong Kong. Con HKDAP, se suscribe y se redime un fondo del mercado monetario tokenizado. El titular de la noticia suena muy ruidoso: “primer caso en Hong Kong”, “stablecoin regulado” y “caso de uso de activos digitales”.
Lo he visto dos veces. Para ser honesto, esto no tiene mucho que ver con el BTC, ETH o las altcoins que tienes en tus manos.
Primero, aclaremos lo que está pasando.
HKDAP lo emite Finpoint (Dingdian) Finance. ¿Quién es Finpoint? Es una empresa de capital conjunto de tres socios: Standard Chartered Hong Kong, Hong Kong Telecom y Animoca. En abril de este año obtuvo la licencia de emisor de stablecoins de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA). En todo Hong Kong solo hay dos licencias; la otra se le dio a HSBC.
El fondo de China en Hong Kong usa estas stablecoins para comprar sus propios fondos tokenizados del mercado monetario. OSL HK gestiona la plataforma de negociación y el canal de liquidación, y Standard Chartered se encarga de la custodia y del agente de tokenización.
Toda la cadena, desde el emisor hasta el custodio y el canal de negociación, está en manos de instituciones autorizadas. Cada eslabón está bajo la mirada de la SFC de Hong Kong y la Autoridad Monetaria de Hong Kong.
Entonces, ¿no lo notas? Aquí no hay nada que ver con “el mundo de las monedas”.
Sin DeFi, sin DEX, sin minería de liquidez, sin puentes entre cadenas. Las unidades de fondos tokenizados, las stablecoins de liquidación y los activos en custodia, todo corre sobre infraestructura autorizada y regulada. Esto no es el mercado cripto: es la banca tradicional con una chaqueta de tecnología blockchain.
Lo que está haciendo Hong Kong es trasladar la categoría de fondos del mercado monetario a la cadena. ¿Qué es un fondo del mercado monetario? Pones tu dinero ahí y ganas intereses de corto plazo de deuda pública. Es estable, de bajo rendimiento y sirve a las instituciones para la gestión de tesorería. Es un mundo totalmente distinto a cuando tú abres contratos en Binance.
Entonces, ¿cuál es el significado de todo esto?
No se trata de que “las stablecoins puedan comprar fondos”. Se trata de que en Hong Kong el escenario de liquidación de “stablecoins conformes” se haya ampliado desde los pagos hasta la suscripción de activos.
Antes, cuando tenías USDT, solo podías ir a una bolsa para comprar cripto. A partir de ahora, con HKDAP puedes comprar fondos en plataformas autorizadas. Las stablecoins, que de “lubricante del mercado cripto” pasan a ser “herramientas de liquidación de las finanzas tradicionales”.
La dirección es correcta. Pero tienes que ver esto con claridad: el dinero que circula por este camino es dinero de instituciones, dinero conforme a la normativa, dinero que busca estabilidad. No es dinero de apostadores.
Los beneficiarios de esto no son, en absoluto, ningún criptoactivo que se te ocurra ahora. Se benefician las bolsas autorizadas, las gestoras de fondos autorizadas y los bancos autorizados. Todo lo que tú estás “trasteando” en el mercado secundario no tiene ninguna conexión con este circuito cerrado.
Cuando esta máquina empiece a funcionar, veamos si puede atraer al mercado capital incremental real. Si solo se trata de que las instituciones se mueven dinero entre ellas, entonces es un demo bonito. Si el dinero empieza a desbordarse, entonces será una señal.
—— Canal de la corriente clara