La carrera por el dominio on-chain entra en una nueva fase, ya que Solana desafía a Ethereum en las métricas que impulsan el valor de la blockchain. El dominio de Ethereum en liquidez e infraestructura DeFi se enfrenta a una competencia cada vez mayor por parte de la actividad comercial en expansión de Solana y su base de usuarios.
Si bien Ethereum sigue anclando la economía on-chain en general, Solana está ganando terreno gracias a las transacciones de alta frecuencia y a la demanda impulsada por las aplicaciones.
Este informe de investigación de Coinpedia compara ambos ecosistemas en volumen de DEX, liquidez de stablecoins, TVL de DeFi, comisiones, direcciones activas y activos del mundo real, analizando dónde se concentra la actividad económica y si la mayor actividad de transacciones se está traduciendo en una captación de valor sostenible.
Ethereum lidera en profundidad de capital; Solana gana en intensidad de actividad
Los datos de DeFiLlama muestran una división clara entre profundidad de capital e intensidad de trading. El DeFi TVL de Ethereum se sitúa aproximadamente en 51,53 mil millones de dólares, frente a los 6,13 mil millones de Solana. Sin embargo, Solana está generando un mayor volumen de trading en DEX y de perpetuos durante el periodo de siete días reportado, lo que indica una actividad de mercado más fuerte a corto plazo pese a su base de capital más pequeña.
Ethereum conserva una ventaja sustancial de capital, mientras que Solana está generando mayor actividad de trading en relación con su base de liquidez más pequeña.
Volumen de DEX: Solana supera a Ethereum en actividad de trading
Solana registró 16,61 mil millones de dólares en volumen de DEX en siete días, frente a los 9,03 mil millones de Ethereum. La brecha también se observó en los datos de 24 horas: Solana generó aproximadamente 2,46 mil millones de dólares en volumen de DEX frente a los 1,39 mil millones de Ethereum. Las cifras reflejan un mayor volumen de negociación reciente de Solana, aunque el volumen por sí solo no mide la profundidad de liquidez ni la demanda sostenible de los usuarios.
El volumen de DEX de siete días de Solana fue aproximadamente 1,8 veces el de Ethereum en los datos disponibles. Este liderazgo refleja una actividad sólida en aplicaciones de trading basadas en Solana, aunque el volumen puede verse afectado por arbitraje, trading automatizado y especulación a corto plazo.
Stablecoins: Ethereum conserva la ventaja de liquidez
La capitalización de mercado de los stablecoins de Ethereum se sitúa aproximadamente en 146,94 mil millones de dólares, frente a los 15,40 mil millones de Solana. La base de stablecoins de Ethereum, aproximadamente 9,5 veces mayor, le otorga una ventaja significativa en liquidez en dólares, disponibilidad de colateral y liquidación en DeFi. Sin embargo, el fondo más pequeño de Solana deja espacio para expansión a medida que crecen la actividad de trading y las aplicaciones on-chain.
El liderazgo de stablecoins de Ethereum refleja una infraestructura de liquidez más profunda, mientras que la oportunidad de crecimiento de Solana radica en ampliar su base en dólares para respaldar una actividad on-chain sostenida.
Trading de perpetuos: Solana lidera a Ethereum en volumen de derivados
El mayor volumen de perpetuos de Solana destaca una actividad de derivados más fuerte, pero el volumen por sí solo no confirma una demanda sostenible. Se necesitan posiciones abiertas, tasas de financiación y flujos de liquidación para determinar si los traders están construyendo posiciones duraderas o impulsando especulación apalancada a corto plazo.
El menor volumen de Ethereum debe evaluarse junto con su mayor profundidad de liquidez y su infraestructura DeFi más amplia, en lugar de considerarse como una demanda general más débil del mercado.
Comisiones e ingresos: Solana lidera en comisiones; Ethereum se adelanta en ingresos
Solana generó comisiones de cadena más altas de 813.114 dólares durante el periodo de 24 horas reportado, en comparación con las 408.665 dólares de Ethereum. Sin embargo, Ethereum registró ligeramente mayores ingresos de la cadena de 95.930 dólares frente a los 91.716 dólares de Solana, lo que muestra que la actividad de la red y los ingresos retenidos son medidas separadas. Las cifras a nivel de aplicación también subrayan esta diferencia: Solana lidera tanto en comisiones de aplicación como en ingresos de aplicación en los datos de abajo.
MétricaEthereumSolanaComisiones en 24 horas$408,665$813,114Ingresos de la cadena$95,930$91,716Comisiones de aplicación$11,44M$14,43MIngresos de la aplicación$2,59M$6,21M
La comparación resalta la importancia de analizar la distribución de comisiones, la economía de los protocolos y la retención de valor, y no solo la actividad de transacciones.
Direcciones activas: Solana lidera la actividad de red
Solana registró 3,04 millones de direcciones activas, frente a las 599.384 de Ethereum. El volumen de transacciones también favoreció a Solana: 113,95 millones de transacciones frente a los 1,96 millones de Ethereum durante el periodo reportado.
La mayor actividad de Solana refleja un mayor rendimiento de transacciones, pero las direcciones activas no representan usuarios únicos. Los bots, la actividad repetida de carteras y las diferencias en los métodos de conteo a nivel de red pueden influir en las cifras. Los datos señalan una mayor intensidad de actividad en Solana, no necesariamente una base más grande de usuarios humanos.
Activos del mundo real: Ethereum mantiene el liderazgo institucional
Ethereum registró 13,50 mil millones de dólares en activos RWA activos, frente a los 1,58 mil millones de Solana. La brecha resalta la posición más fuerte de Ethereum en el mercado reportado de activos tokenizados.
El liderazgo de Ethereum en activos RWA activos refleja una mayor adopción institucional y actividad financiera tokenizada. La base más pequeña de Solana deja margen para crecer, pero el progreso debe medirse con nuevas emisiones, inversores activos, valor de las transacciones y diversidad de activos, no solo con TVL.
Solana vs Ethereum: Cuadro comparativo de puntuación
MétricaEthereumSolanaProfundidad de capitalFuerte ventaja en TVLSmaller base de capitalLiquidez de stablecoinsVentaja estructuralCreciente pero con un pool más estrechoActividad en DEXMayor volumen absolutoMayor volumen reportado de 7 díasVolumen de perpetuosMenor en el resumenMayor en el resumenActividad de usuariosMenor número de direcciones reportadasMayor número de direcciones reportadasEscala de RWAMayores AUM activosMenor pero base en desarrollo
Perspectiva de Coinpedia: Dos Cadenas, Dos Motores de Crecimiento Diferentes
Solana lidera en actividad de trading, intensidad de transacciones e ingresos de aplicaciones, mientras que Ethereum mantiene una liquidez DeFi más profunda, actividad en stablecoins y activos tokenizados. La próxima prueba de crecimiento de Solana será convertir altos volúmenes de transacciones en liquidez sostenible e ingresos recurrentes. El enfoque de Ethereum sigue siendo retener su base de capital a medida que la actividad se expande a través de redes de Capa 2. La fortaleza a largo plazo dependerá de comisiones orgánicas, usuarios activos y demanda económica real, no de picos de volumen a corto plazo.
Preguntas frecuentes
1. ¿Solana está superando a Ethereum en actividad on-chain?
Solana lidera en intensidad de transacciones, actividad en DEX y volumen de trading de perpetuos, mientras que Ethereum conserva una liquidez más profunda en sectores clave.
2. ¿Qué blockchain tiene mayor liquidez en DeFi?
Ethereum mantiene una base de liquidez DeFi más grande, respaldada por protocolos establecidos, stablecoins y su ecosistema de Capa 2.
3. ¿Un mayor volumen de transacciones significa mayores ingresos?
No. Las comisiones por transacción, los ingresos de la red y los ingresos de la aplicación dependen de la distribución de comisiones y de la parte retenida por los participantes de la red.
4. ¿Qué cadena tiene un ecosistema RWA más fuerte?
Ethereum reporta actualmente una base mayor de activos reales tokenizados, mientras que Solana ofrece espacio para expansión mediante nuevas aplicaciones institucionales.
5. ¿Qué determinará el crecimiento de la red a largo plazo?
El crecimiento sostenible dependerá de usuarios activos, demanda recurrente de aplicaciones, comisiones orgánicas, profundidad de liquidez y actividad económica real.