Proyecto de ley CLARITY Act: la Ley de Claridad que puso en suspenso el futuro de las criptomonedas en Estados Unidos
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Primero: ¿Qué es el proyecto de ley CLARITY Act?
Su nombre oficial es la Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633), y es el proyecto de ley más importante para estructurar el mercado de activos digitales en la historia de Estados Unidos.
El objetivo principal es poner fin al caos organizativo que se mantiene desde 2017, cuando la regulación de las criptomonedas se realizaba únicamente mediante demandas y criterios de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores).
La ley habría hecho lo siguiente:
Clasificación de activos: establecer pruebas legales claras para distinguir entre "commodity digital" como Bitcoin y "valor financiero digital"
División de la supervisión: la CFTC supervisaría los mercados de commodities digitales al contado, y la SEC supervisaría los valores digitales
Nuevo sistema de registro: crear categorías de registro para bolsas, intermediarios, comerciantes y asesores con reglas claras de custodia y capital
Maduración de las redes: permitir que las redes realmente descentralizadas también se declaren como tales para pasar a la forma de tratar la commodity
Protección a desarrolladores: proteger a desarrolladores de software no custodios de que se les trate como empresas de transferencia de dinero
Es una ley separada de la ley de stablecoins GENIUS Act, que se aprobó en 2025.
En segundo lugar: el largo camino de los aplazamientos
El proyecto siguió un camino tortuoso:
Julio 2025: se aprobó en la Cámara de Representantes por una gran mayoría de 294 a 134 votos, con la participación de 78 demócratas
Enero 2026: el presidente del comité bancario, Tim Scott, aplaza la sesión de revisión inicial para abordar más de 130 enmiendas propuestas
Abril - mayo 2026: nuevo aplazamiento por una disputa sobre los rendimientos de las stablecoins; se esperaba en abril y se pospuso para mayo
14 de mayo de 2026: el comité bancario la impulsa con un marcador de 15-9
Ago 2026: el líder de la mayoría republicana, Jon Thune, confirma que lo pospondrá más allá del verano y dice que se tratará como prioridad al regresar en septiembre
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, comentó entonces: "Aunque se posponga el proyecto de ley, la expansión de las stablecoins y los activos vinculados a la realidad sigue" y "El impulso alrededor de esta tecnología continúa creciendo independientemente del calendario del Congreso"
En tercer lugar: el momento del desplome - 15 de septiembre de 2026
El 15 de septiembre de 2026**, falló la votación procesal más importante llamada **Cloture para iniciar el debate sobre la ley.
El resultado fue 49 a favor y 50 en contra**, mientras que necesitaba **60 votos para aprobarse. La paradoja es que tres republicanos (Susan Collins, Josh Hawley y Jerry Moran) votaron a favor de los tres con todos los demócratas contra la ley, por lo que ni siquiera obtuvo una mayoría simple.
Bitcoin cayó de 77.200$ a 75.600$ en solo 10 minutos cuando se confirmó el resultado, y todo el mercado perdió aproximadamente un 3%.
La probabilidad de que se apruebe antes de 2028 en los mercados de predicción Kalshi se desplomó a solo 27%.
En cuarto lugar: ¿por qué fracasó? 3 minas hicieron estallar la ley
Las negociaciones fracasaron por tres cuestiones no resueltas:
1. Cláusula de ética y conflictos de intereses:
Este fue el mayor obstáculo. El borrador impedía a funcionarios públicos y sus cónyuges emitir o respaldar activos digitales a cambio de recompensas durante su mandato, con multas de hasta 250.000$ al día y que terminaban en enero de 2029.
Los demócratas exigieron la intervención de fiscales estatales, mientras que la Casa Blanca quería que la ejecución estuviera únicamente en manos del Departamento de Justicia. El desacuerdo se intensificó cuando se reveló que el presidente Donald Trump obtuvo 1.400 millones de dólares en ganancias por criptomonedas.
2. Rendimientos de las stablecoins:
Ocho grandes grupos bancarios presionaron en los últimos momentos para restringir el pago de intereses sobre las stablecoins, temiendo retiros de depósitos de los bancos. El borrador proponía restringir los intereses en general y permitir solo recompensas vinculadas a actividades reales, como pago y transferencias, y la provisión de liquidez.
3. Responsabilidad de los desarrolladores:
¿Se puede acusar penalmente a quien escribe el código de una billetera que no está custodiada si lo usan criminales? Esta fue una disputa técnica y legal profunda.
En quinto lugar: ¿qué sigue?
A partir del 16 de septiembre de 2026, la ley se considera prácticamente muerta para este Congreso, a menos que se adhiera a una ley de presupuesto o de defensa que tenga que aprobarse después de las elecciones; un escenario que ningún senador se comprometió a cumplir.
El camino alternativo ahora es a través de las agencias:
La SEC trabaja en un nuevo reglamento llamado "Reg Crypto"
La CFTC trabaja en sus propias iniciativas
Pero, como dijo el propio presidente de la SEC, las normas escritas sin una ley que las respalde pueden revertirse fácilmente, tal como se escribieron
Ahora todas las miradas están puestas en las elecciones de medio mandato del 3 de noviembre de 2026. Si los demócratas ganan la Cámara de Representantes, Maxine Waters presidirá el Comité de Servicios Financieros; si ganan el Senado, Elizabeth Warren presidirá el Comité Bancario. En ambos casos, el regreso de la ley en 2027 lo hará mucho más difícil.
Conclusión: CLARITY Act no fue eliminada de forma definitiva, sino que se detuvo. Los aplazamientos repetidos desde enero fueron una señal de la profundidad de las disputas, y el fracaso del 15 de septiembre confirmó que Washington aún no ha llegado a un consenso sobre cómo regular las cripto sin afectar los intereses de los bancos y los políticos.