Hong Kong tiene previsto contar con una liquidación continua mediante CBDC mayorista para depósitos tokenizados mediante EnsembleTX para 2026.
La HKMA planea probar un CBDC de valor real para derivados y letras del Exchange Fund por un valor de 1,3 billones de dólares de Hong Kong.
Se espera que Hong Kong implemente la liquidación mayorista de CBDC después del horario bancario para 2026. Este plan utilizará EnsembleTX, que se empleará para facilitar la liquidación continua para depósitos tokenizados. EnsembleTX constituye la fase piloto del Proyecto Ensemble, que es el proyecto de tokenización para Hong Kong.
Este sistema combina los depósitos de bancos comerciales tokenizados con activos financieros tokenizados. La fase de liquidación de CBDC planificada del sistema permitirá que los bancos participantes realicen sus transacciones usando dinero del banco central en cualquier momento. Esto ayudará a cerrar la brecha entre las redes blockchain 24 horas y los sistemas bancarios regulares. En 2026, la HKMA ha realizado transacciones usando valor real en EnsembleTX. La autoridad pretende mejorar la plataforma de forma gradual antes de la liquidación centralizada de CBDC tokenizadas 24/7.
Las CBDC entran en la negociación de derivados fuera de horario
La HKMA también está considerando las CBDC para el pago de márgenes anticipados en la negociación de derivados fuera de horario. La iniciativa implica probar pagos mayoristas en e-HKD que se utilizarán para el margen anticipado fuera del horario bancario.
En junio, las instituciones iniciaron una prueba de CBDC en horario posterior al cierre. Las firmas de compensación que participen en el piloto pueden realizar transacciones de valor real en la negociación fuera del horario. Según el método anterior, cualquier firma que deseara obtener reconocimiento anticipado de margen debía presentar su solicitud de depósito antes de las 3 p.m. Hay planes de realizar más transacciones de CBDC de valor real en 2026.
Los pagarés tokenizados se enfrentan a otra prueba
El sistema de tokenización en Hong Kong también incluye letras del Exchange Fund. La HKMA pretende realizar pruebas por más de HK$1.3 billones en letras del Exchange Fund antes de que termine 2026. Estas pruebas investigarán cómo las letras tokenizadas pueden ayudar en la gestión de activos y pasivos durante todo el día. Los HK$1.3 billones se refieren al valor de las letras usadas para las pruebas, en lugar de una sola emisión tokenizada.
Hong Kong también ha incrementado sus transacciones institucionales de bonos tokenizados. En junio, la HKMA creó un grupo de expertos en bonos tokenizados compuesto por instituciones financieras. Para entonces, la ciudad había emitido más de HK$6.8 mil millones en bonos gubernamentales tokenizados. Luego, la Corporación Hipotecaria de Hong Kong realizó una emisión digital de bonos por HK$12 mil millones.
Las stablecoins se suman a los esfuerzos de tokenización de Hong Kong
Junto con las stablecoins reguladas, Hong Kong está desarrollando otras formas de liquidar fondos de mercado monetario tokenizados. El país también pretende contar con la negociación de stablecoins reguladas a través de plataformas licenciadas de activos virtuales. La ordenanza relacionada con las stablecoins ha venido exigiendo desde agosto de 2025 la concesión de licencias a los emisores de stablecoins por parte de la HKMA. Estas incluyen disposiciones relacionadas con las reservas, el reembolso, la gobernanza, la gestión de riesgos y la lucha contra el lavado de dinero. Se planea implementar casos de uso de financiación del comercio junto con China continental. Las transacciones piloto se completarán antes de que termine 2026.
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