48 horas: dos bancos centrales estatales suben los tipos de forma consecutiva; el mercado cripto da la vuelta y vuelve a ponerse en verde
Ayer la Fed, hoy el Banco de Japón: las dos mayores piscinas de liquidez “más caras” del mundo se movieron una tras otra.
El Banco de Japón, hoy (9/18) en su reunión de política: la tasa de préstamos overnight no garantizados sube de “cerca del 1.0%” a “cerca del 1.25%”, con 7 votos a favor y 2 en contra; entra en vigor el 9/24. La tasa de la facilidad de depósitos complementaria también se eleva a 1.25%, y la tasa base de préstamos queda en 1.5%. Los que votaron en contra, Asada y Sato, dan razones consistentes: el CPI de los productos frescos sigue por debajo del 2% recientemente, “no se puede decir que sea fuerte”, así que en este momento no debería subirse.
El comunicado de la decisión formula que la inflación del CPI “ya se ha acercado al 2%” y escribe explícitamente “continuará subiendo los tipos”. Ese mismo día, el yen frente al dólar se debilitó a corto plazo unos 50 puntos, cotizando en 156.65.
Mientras que el 9/16, la Fed: subió 25 pb por unanimidad en una votación de 12:0 hasta 3.75%–4.00%.
Pero el tramo de bonos dio una señal contraintuitiva: la curva de rendimientos del Tesoro de EE. UU. del 9/17 muestra 2 años en 4.67% (desde 4.74% el día anterior), 10 años en 4.94% (desde 5.01%) y 30 años en 5.29% (desde 5.35%). O sea: después de que se materializara la subida, el tramo largo no se disparó, sino que cayó en toda la curva.
En cripto, aún más directo: $BTC 77483 (24h +1.39%), $ETH 2484 (+1.86%), $BNB 754 (+4.00%), SOL en 105.45 (+5.80%), subiendo con más fuerza. El índice Miedo y Codicia está en 56, “en codicia”; ayer estaba en torno a 50, en zona neutral.
Mi lectura (no constituye ningún tipo de recomendación):
Tesis alcista—Tras materializarse la subida, el rendimiento del tramo largo en realidad retrocede, lo que sugiere que el mercado está leyendo esta ronda como “alcanzar la curva de inflación”, no como “aceleración del endurecimiento”; y los activos de la parte alta están votando con los pies.
Tesis bajista—La capitalización total del mercado en 24h es -0.67% y la proporción de BTC vuelve a 58%; es decir, la subida se concentra solo en un par de “grandes”, mientras las altcoins en conjunto están sangrando. Con un sentimiento de 56 (codicia), pero sin llegar a extremos, el “value” para perseguir la subida no es especialmente bueno.
Por eso se parece más a “concentración en la parte alta + recompra de cortos” que a un regreso del apetito de riesgo general. Los niveles clave los marco en BTC: soporte en 76k / resistencia en 78k. La posición, la gestionas tú; DYOR.
Ayer la Fed, hoy el Banco de Japón: las dos mayores piscinas de liquidez “más caras” del mundo se movieron una tras otra.
El Banco de Japón, hoy (9/18) en su reunión de política: la tasa de préstamos overnight no garantizados sube de “cerca del 1.0%” a “cerca del 1.25%”, con 7 votos a favor y 2 en contra; entra en vigor el 9/24. La tasa de la facilidad de depósitos complementaria también se eleva a 1.25%, y la tasa base de préstamos queda en 1.5%. Los que votaron en contra, Asada y Sato, dan razones consistentes: el CPI de los productos frescos sigue por debajo del 2% recientemente, “no se puede decir que sea fuerte”, así que en este momento no debería subirse.
El comunicado de la decisión formula que la inflación del CPI “ya se ha acercado al 2%” y escribe explícitamente “continuará subiendo los tipos”. Ese mismo día, el yen frente al dólar se debilitó a corto plazo unos 50 puntos, cotizando en 156.65.
Mientras que el 9/16, la Fed: subió 25 pb por unanimidad en una votación de 12:0 hasta 3.75%–4.00%.
Pero el tramo de bonos dio una señal contraintuitiva: la curva de rendimientos del Tesoro de EE. UU. del 9/17 muestra 2 años en 4.67% (desde 4.74% el día anterior), 10 años en 4.94% (desde 5.01%) y 30 años en 5.29% (desde 5.35%). O sea: después de que se materializara la subida, el tramo largo no se disparó, sino que cayó en toda la curva.
En cripto, aún más directo: $BTC 77483 (24h +1.39%), $ETH 2484 (+1.86%), $BNB 754 (+4.00%), SOL en 105.45 (+5.80%), subiendo con más fuerza. El índice Miedo y Codicia está en 56, “en codicia”; ayer estaba en torno a 50, en zona neutral.
Mi lectura (no constituye ningún tipo de recomendación):
Tesis alcista—Tras materializarse la subida, el rendimiento del tramo largo en realidad retrocede, lo que sugiere que el mercado está leyendo esta ronda como “alcanzar la curva de inflación”, no como “aceleración del endurecimiento”; y los activos de la parte alta están votando con los pies.
Tesis bajista—La capitalización total del mercado en 24h es -0.67% y la proporción de BTC vuelve a 58%; es decir, la subida se concentra solo en un par de “grandes”, mientras las altcoins en conjunto están sangrando. Con un sentimiento de 56 (codicia), pero sin llegar a extremos, el “value” para perseguir la subida no es especialmente bueno.
Por eso se parece más a “concentración en la parte alta + recompra de cortos” que a un regreso del apetito de riesgo general. Los niveles clave los marco en BTC: soporte en 76k / resistencia en 78k. La posición, la gestionas tú; DYOR.