La India ahora mantiene estable la rupia y está preparando un esquema bastante especial
No es solo vender dólares continuamente por parte del banco central; en cambio, han puesto la mira directamente en los indios que viven en el extranjero
El banco central de la India introdujo un mecanismo especial de swaps de divisas para fomentar que los bancos aumenten el atractivo de sus depósitos en moneda extranjera para los indios no residentes, de modo que los fondos en dólares de los indios en el exterior entren en el sistema bancario de la India
Plan de operaciones en tiempo real 🫶🏻加入公开粉丝群
El impacto de este plan ha sido más evidente de lo que se preveía inicialmente. Al 21 de agosto, la entrada de divisas impulsada por el mecanismo ya rondaba los 73.000 millones de dólares; de ese total, los depósitos FCNR(B) suman aproximadamente 65.400 millones de dólares, con una escala muy grande
¿Por qué la India presta ahora tanta atención a este dinero?
Porque la presión sobre la rupia no es un problema solo interno: el fortalecimiento del dólar, las tasas de interés de EE. UU., el aumento del precio del petróleo y los flujos de capital externo impactan directamente el mercado de divisas de la India
Recientemente, la rupia llegó a caer hasta cerca de 96. También se considera que el banco central indio interviene de forma sostenida en el mercado de divisas y, al mismo tiempo, gestiona la liquidez del sistema bancario mediante swaps del dólar contra la rupia, entre otras medidas
Así, los depósitos de los indios en el exterior, en esencia, añaden una capa adicional de amortiguación de divisas para la India
Cuando el dinero entra, puede incrementar las reservas de divisas y dar más margen al banco central para operar ante la presión por la depreciación de la rupia
Pero aquí hay un punto que conviene tener en cuenta
Esto no significa que la presión sobre la rupia haya desaparecido, porque si el dólar sigue fuerte, si el precio del petróleo se mantiene alto y si los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. continúan subiendo, la India todavía tendrá que afrontar presiones derivadas de la financiación externa y los costos de importación
Incluso recientemente, el banco central de la India ha seguido recuperando la liquidez excedente del sistema bancario mediante la venta de bonos, lo que indica que estabilizar el tipo de cambio y gestionar la liquidez doméstica deben equilibrarse al mismo tiempo
Este asunto, visto desde el contexto del mercado global, también resulta muy interesante
Cada vez más países están intentando atraer de vuelta los capitales que están en el extranjero. En un entorno en el que la liquidez en dólares es relativamente más escasa y las tasas globales se mantienen altas, quien tenga más “amortiguación” en divisas tendrá más margen cuando haya volatilidad monetaria
Por eso, lo verdaderamente digno de observar en el caso de la India esta vez no es solo la subida o bajada de la rupia en el corto plazo
Lo que vale la pena mirar es que un país empieza a convertir el capital extranjero propio en una herramienta para estabilizar su sistema financiero interno 👀
No es solo vender dólares continuamente por parte del banco central; en cambio, han puesto la mira directamente en los indios que viven en el extranjero
El banco central de la India introdujo un mecanismo especial de swaps de divisas para fomentar que los bancos aumenten el atractivo de sus depósitos en moneda extranjera para los indios no residentes, de modo que los fondos en dólares de los indios en el exterior entren en el sistema bancario de la India
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El impacto de este plan ha sido más evidente de lo que se preveía inicialmente. Al 21 de agosto, la entrada de divisas impulsada por el mecanismo ya rondaba los 73.000 millones de dólares; de ese total, los depósitos FCNR(B) suman aproximadamente 65.400 millones de dólares, con una escala muy grande
¿Por qué la India presta ahora tanta atención a este dinero?
Porque la presión sobre la rupia no es un problema solo interno: el fortalecimiento del dólar, las tasas de interés de EE. UU., el aumento del precio del petróleo y los flujos de capital externo impactan directamente el mercado de divisas de la India
Recientemente, la rupia llegó a caer hasta cerca de 96. También se considera que el banco central indio interviene de forma sostenida en el mercado de divisas y, al mismo tiempo, gestiona la liquidez del sistema bancario mediante swaps del dólar contra la rupia, entre otras medidas
Así, los depósitos de los indios en el exterior, en esencia, añaden una capa adicional de amortiguación de divisas para la India
Cuando el dinero entra, puede incrementar las reservas de divisas y dar más margen al banco central para operar ante la presión por la depreciación de la rupia
Pero aquí hay un punto que conviene tener en cuenta
Esto no significa que la presión sobre la rupia haya desaparecido, porque si el dólar sigue fuerte, si el precio del petróleo se mantiene alto y si los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. continúan subiendo, la India todavía tendrá que afrontar presiones derivadas de la financiación externa y los costos de importación
Incluso recientemente, el banco central de la India ha seguido recuperando la liquidez excedente del sistema bancario mediante la venta de bonos, lo que indica que estabilizar el tipo de cambio y gestionar la liquidez doméstica deben equilibrarse al mismo tiempo
Este asunto, visto desde el contexto del mercado global, también resulta muy interesante
Cada vez más países están intentando atraer de vuelta los capitales que están en el extranjero. En un entorno en el que la liquidez en dólares es relativamente más escasa y las tasas globales se mantienen altas, quien tenga más “amortiguación” en divisas tendrá más margen cuando haya volatilidad monetaria
Por eso, lo verdaderamente digno de observar en el caso de la India esta vez no es solo la subida o bajada de la rupia en el corto plazo
Lo que vale la pena mirar es que un país empieza a convertir el capital extranjero propio en una herramienta para estabilizar su sistema financiero interno 👀
