El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, anunció oficialmente en la última decisión de política monetaria que el Banco de Inglaterra cancelará el plan a largo plazo de venta de deuda pública previamente previsto y que las subastas de Quantitative Tightening (QT) se pospondrán hasta abril del próximo año. Según el nuevo cronograma, una cartera de activos de 4,88 billones de libras esterlinas se irá liquidando gradualmente antes de septiembre de 2034; de ese total, se conservarán 1,2 billones de libras en bonos ultra largos que vencen en 2049 o después, mientras que el resto de los activos se gestionará en lotes por etapas. Este movimiento marca un giro importante en el ritmo de reducción del balance del Banco de Inglaterra.
El ajuste llama la atención porque el mercado venía temiendo de forma generalizada que una reducción drástica del balance pudiera generar una fuerte presión vendedora sobre los bonos del tramo largo del Reino Unido, que ya se consideran frágiles. El Banco de Inglaterra opta por frenar el ritmo de salida en este punto, y la lógica central consiste en equilibrar el costo fiscal con la estabilidad del mercado. Bailey subrayó que este plan busca conciliar la independencia de la política monetaria con la eficiencia fiscal; en esencia, frena la oferta excesivamente “sobrecalentada” de bonos del Estado para evitar una volatilidad intensa e incontrolable en el tramo de tipos.
Según la reacción de los mercados financieros tradicionales, la pausa en la venta de bonos largos alivia directamente la presión alcista de corto plazo sobre los rendimientos de los bonos del Reino Unido. Se protege provisionalmente la liquidez del tramo largo, y también se ha reducido en cierta medida la tensión en el mercado de swaps de divisas y tipos de interés relacionados. Para la liquidez macro global, cualquier ajuste y desaceleración de los principales bancos centrales en sus operaciones de QT envía al mercado una señal clara de que los bancos centrales están altamente alertas ante el encogimiento de sus balances.
Para nuestra comunidad cripto, este tipo de ajuste de liquidez también merece un seguimiento continuo. Aunque el Banco de Inglaterra posponer el QT no equivale a abrir una nueva ronda de “liquidez fácil”, sí reduce la presión por extracción de liquidez en los mercados offshore. Actualmente, activos principales como $BTC se encuentran en una fase de observación de alta sensibilidad a la liquidez macro, con oscilaciones; la disminución marginal de la presión de liquidez externa le da al mercado algo de margen para respirar, aunque aún será necesario observar el ritmo del juego global entre inflación y contracción en los próximos pasos.
#BankOfEngland #QuantitativeTightening #GlobalMacro
El ajuste llama la atención porque el mercado venía temiendo de forma generalizada que una reducción drástica del balance pudiera generar una fuerte presión vendedora sobre los bonos del tramo largo del Reino Unido, que ya se consideran frágiles. El Banco de Inglaterra opta por frenar el ritmo de salida en este punto, y la lógica central consiste en equilibrar el costo fiscal con la estabilidad del mercado. Bailey subrayó que este plan busca conciliar la independencia de la política monetaria con la eficiencia fiscal; en esencia, frena la oferta excesivamente “sobrecalentada” de bonos del Estado para evitar una volatilidad intensa e incontrolable en el tramo de tipos.
Según la reacción de los mercados financieros tradicionales, la pausa en la venta de bonos largos alivia directamente la presión alcista de corto plazo sobre los rendimientos de los bonos del Reino Unido. Se protege provisionalmente la liquidez del tramo largo, y también se ha reducido en cierta medida la tensión en el mercado de swaps de divisas y tipos de interés relacionados. Para la liquidez macro global, cualquier ajuste y desaceleración de los principales bancos centrales en sus operaciones de QT envía al mercado una señal clara de que los bancos centrales están altamente alertas ante el encogimiento de sus balances.
Para nuestra comunidad cripto, este tipo de ajuste de liquidez también merece un seguimiento continuo. Aunque el Banco de Inglaterra posponer el QT no equivale a abrir una nueva ronda de “liquidez fácil”, sí reduce la presión por extracción de liquidez en los mercados offshore. Actualmente, activos principales como $BTC se encuentran en una fase de observación de alta sensibilidad a la liquidez macro, con oscilaciones; la disminución marginal de la presión de liquidez externa le da al mercado algo de margen para respirar, aunque aún será necesario observar el ritmo del juego global entre inflación y contracción en los próximos pasos.
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