El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, anunció en la última reunión de política monetaria un importante giro favorable de liquidez: se cancela formalmente el plan de vender bonos del Estado a largo plazo y se decide posponer todas las subastas de flexibilización cuantitativa (QT) hasta abril del próximo año. Según el esquema revisado, dentro de su cartera total de 4,88 billones de libras esterlinas, se conservarán 1,2 billones de libras en bonos del Estado a largo plazo con vencimiento en 2049 y posteriores; además, el calendario de liquidación del resto de activos se ralentizará considerablemente para minimizar la volatilidad del mercado y la presión vendedora.
Desde la perspectiva macro y técnica, la pausa del banco central en la venta de deuda larga supone una mejora marginal significativa en términos de liquidez. Esta medida elimina directamente el gran peso vendedor que se cernía sobre los rendimientos de los bonos gubernamentales a largo plazo del Reino Unido, señalando que los principales bancos centrales, al enfrentar riesgos para la estabilidad financiera, tienden más a proporcionar un respaldo de liquidez. En un contexto de divergencia en la política monetaria entre distintos países y de presiones inflacionarias geográficas que no han remitido, el Banco de Inglaterra ralentiza de forma sustancial la reducción de su balance, aportando una fuerte dosis de tranquilidad al mercado global de renta fija.
En los mercados financieros tradicionales, esta decisión tiende a contener eficazmente el costo global del endeudamiento a largo plazo, impulsar los precios de los activos de renta fija y aliviar la presión sobre la ampliación de los diferenciales de crédito. A medida que se mitiga técnicamente la presión vendedora sobre la curva de rendimientos de la deuda soberana, la lógica de asignación de capital de cobertura y arbitraje volverá a inclinarse hacia los activos de riesgo, mejorando el entorno de apetito por el riesgo a nivel macro (Risk-On).
Para el mercado de las criptomonedas, la suspensión de la “toma de liquidez” por parte de los principales bancos centrales es una señal de liquidez sumamente positiva. El suelo tácito del punto de inflexión global de liquidez suele preceder, a menudo, a la explosión completa de los activos de riesgo. Con la presión sobre los rendimientos de los bonos a largo plazo aliviada, el costo de oportunidad del capital disminuye, y activos cripto clave como $BTC podrían estar en condiciones de ver una liberación sostenida de la dinámica alcista y una reparación de valoraciones bajo el escenario de recuperación de la liquidez.📈
#BankOfEngland #QuantitativeTightening #Liquidity
Desde la perspectiva macro y técnica, la pausa del banco central en la venta de deuda larga supone una mejora marginal significativa en términos de liquidez. Esta medida elimina directamente el gran peso vendedor que se cernía sobre los rendimientos de los bonos gubernamentales a largo plazo del Reino Unido, señalando que los principales bancos centrales, al enfrentar riesgos para la estabilidad financiera, tienden más a proporcionar un respaldo de liquidez. En un contexto de divergencia en la política monetaria entre distintos países y de presiones inflacionarias geográficas que no han remitido, el Banco de Inglaterra ralentiza de forma sustancial la reducción de su balance, aportando una fuerte dosis de tranquilidad al mercado global de renta fija.
En los mercados financieros tradicionales, esta decisión tiende a contener eficazmente el costo global del endeudamiento a largo plazo, impulsar los precios de los activos de renta fija y aliviar la presión sobre la ampliación de los diferenciales de crédito. A medida que se mitiga técnicamente la presión vendedora sobre la curva de rendimientos de la deuda soberana, la lógica de asignación de capital de cobertura y arbitraje volverá a inclinarse hacia los activos de riesgo, mejorando el entorno de apetito por el riesgo a nivel macro (Risk-On).
Para el mercado de las criptomonedas, la suspensión de la “toma de liquidez” por parte de los principales bancos centrales es una señal de liquidez sumamente positiva. El suelo tácito del punto de inflexión global de liquidez suele preceder, a menudo, a la explosión completa de los activos de riesgo. Con la presión sobre los rendimientos de los bonos a largo plazo aliviada, el costo de oportunidad del capital disminuye, y activos cripto clave como $BTC podrían estar en condiciones de ver una liberación sostenida de la dinámica alcista y una reparación de valoraciones bajo el escenario de recuperación de la liquidez.📈
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