Tras una subida total de tasas por parte de la Reserva Federal, Wall Street cambió de opinión.
#点阵图预示2026年再加息一次
Goldman Sachs apostó otra vez a una nueva subida en octubre: ahora, Bank of America va más fuerte y apuesta por subidas consecutivas en octubre y diciembre. Morgan Stanley también ajustó su pronóstico: de dos subidas a tres. Antes, Goldman Sachs creía que, después de la subida de septiembre, ya “se acababa”; ahora, dieron un giro total.
Powell no prometió que el próximo mes vaya a subir sí o sí, pero tampoco dijo que vaya a detenerse. Dijo que esta vez solo fue “retirar una dosis de flexibilización”: traducido al lenguaje llano, las tasas aún no están lo bastante restrictivas y queda trabajo por hacer. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años se disparó directamente hasta el máximo de más de dos años.
Los choques energéticos ya no se tratan como una perturbación de corto plazo. Powell incluyó la geopolítica como uno de los tres grandes cambios desde julio: el crudo volvió a los 100 dólares y el precio del diésel subió con más fuerza. El banco BNP Paribas dijo que los funcionarios ya “han entrado en la fase de aceptación”: que hay un problema de inflación moderada pero persistente. Es probable que las dos subidas de este año “solo sean el pago inicial”.
Lo más complicado es que subir tasas no arregla el precio del petróleo, y además la inversión en IA tampoco es tan sensible al costo del crédito. La presión final podría transmitirse desde los precios de los activos: primero caerían los precios financieros y luego vendría el golpe sobre el consumo.
En 2018, un desplome del mercado bursátil obligó a frenar las subidas; en 2023, la quiebra del Silicon Valley Bank también fue una advertencia. Pero esta vez es distinto: cuando Trump se pronunció en apoyo a Powell, dijo: “Haces lo que quieras”. Powell, por su parte, recalcó que es una decisión “despierta, seria y responsable”.
Por dentro hay más consenso que en el pasado: en julio todavía había tres votos en contra; esta vez, el comité aprobó por 12 a 0.
El problema es que la inflación por encima del objetivo ya lleva más de cinco años. Si empresas y hogares forman expectativas persistentes, la presión sobre los precios se vuelve estructural. Gabon dijo que la economía aguanta un poco más de rigor, pero el dilema de Powell es este: el shock energético no se resuelve con subidas, la inflación no se detiene y, aun así, no puede seguir tratándola como un fenómeno temporal.
En una frase: el mercado empieza a recalibrar de nuevo la trayectoria de la contracción, y el misterio de octubre sigue. #美联储SEP预计2026利率4.1%
#点阵图预示2026年再加息一次
Goldman Sachs apostó otra vez a una nueva subida en octubre: ahora, Bank of America va más fuerte y apuesta por subidas consecutivas en octubre y diciembre. Morgan Stanley también ajustó su pronóstico: de dos subidas a tres. Antes, Goldman Sachs creía que, después de la subida de septiembre, ya “se acababa”; ahora, dieron un giro total.
Powell no prometió que el próximo mes vaya a subir sí o sí, pero tampoco dijo que vaya a detenerse. Dijo que esta vez solo fue “retirar una dosis de flexibilización”: traducido al lenguaje llano, las tasas aún no están lo bastante restrictivas y queda trabajo por hacer. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años se disparó directamente hasta el máximo de más de dos años.
Los choques energéticos ya no se tratan como una perturbación de corto plazo. Powell incluyó la geopolítica como uno de los tres grandes cambios desde julio: el crudo volvió a los 100 dólares y el precio del diésel subió con más fuerza. El banco BNP Paribas dijo que los funcionarios ya “han entrado en la fase de aceptación”: que hay un problema de inflación moderada pero persistente. Es probable que las dos subidas de este año “solo sean el pago inicial”.
Lo más complicado es que subir tasas no arregla el precio del petróleo, y además la inversión en IA tampoco es tan sensible al costo del crédito. La presión final podría transmitirse desde los precios de los activos: primero caerían los precios financieros y luego vendría el golpe sobre el consumo.
En 2018, un desplome del mercado bursátil obligó a frenar las subidas; en 2023, la quiebra del Silicon Valley Bank también fue una advertencia. Pero esta vez es distinto: cuando Trump se pronunció en apoyo a Powell, dijo: “Haces lo que quieras”. Powell, por su parte, recalcó que es una decisión “despierta, seria y responsable”.
Por dentro hay más consenso que en el pasado: en julio todavía había tres votos en contra; esta vez, el comité aprobó por 12 a 0.
El problema es que la inflación por encima del objetivo ya lleva más de cinco años. Si empresas y hogares forman expectativas persistentes, la presión sobre los precios se vuelve estructural. Gabon dijo que la economía aguanta un poco más de rigor, pero el dilema de Powell es este: el shock energético no se resuelve con subidas, la inflación no se detiene y, aun así, no puede seguir tratándola como un fenómeno temporal.
En una frase: el mercado empieza a recalibrar de nuevo la trayectoria de la contracción, y el misterio de octubre sigue. #美联储SEP预计2026利率4.1%
