No.15 | Detección de ciclo: BULL_COOLING (confianza: media) | Motor: RECOVERY | Alpha: +0.8950
BTC $76.2k cae por debajo del límite inferior de un rango plurisemanal y del True Market Mean; tras reingresar el ETF durante unas tres semanas, vuelve a cambiar a reembolsos netos (creations solo $98M/día). El Macro vuelve a un régimen Restrictive; la tesis pasa de refutar a pasar a una postura de espera.
Señales clave:
1. [institutional] Flujos del ETF en negativo: a finales de agosto, el retorno dura solo unas tres semanas y entonces se invierte a reembolsos netos; no hubo compras en la caída; las creations caen a ~ $98M/día.
2. [onchain] Se pierde el True Market Mean: BTC cae por debajo del límite inferior del rango plurisemanal (coincidiendo con el True Market Mean). Si no lo recupera, aumenta la probabilidad de que se atraviese la línea de costos STH de $70k.
3. [macro] El macro vuelve a Restrictive: el DXY 99.48 se acerca a la media de 200 días en 99.59; el Macro cae 8 a 31/100; una reparación del mes devuelve un día de ganancias al retroceso.
4. [profitability] Caída de la oferta con ganancias STH: la oferta con ganancias STH baja a ~74% (cambio semanal cerca de -17%). La relación realización de ganancias/pérdidas llega a 2.63, máximo de la etapa; se toma beneficio.
5. [derivatives] Desactivación del hedge y desapalancamiento: el skew de enero se estrecha hasta el más amplio aproximado de 1/3; el tramo frontal de la curva pasa a negativo, con caída del apalancamiento/valor de mercado. Derivatives 49/100 Balanced
BTC $76.2k cae por debajo del límite inferior de un rango plurisemanal y del True Market Mean; tras reingresar el ETF durante unas tres semanas, vuelve a cambiar a reembolsos netos (creations solo $98M/día). El Macro vuelve a un régimen Restrictive; la tesis pasa de refutar a pasar a una postura de espera.
Señales clave:
1. [institutional] Flujos del ETF en negativo: a finales de agosto, el retorno dura solo unas tres semanas y entonces se invierte a reembolsos netos; no hubo compras en la caída; las creations caen a ~ $98M/día.
2. [onchain] Se pierde el True Market Mean: BTC cae por debajo del límite inferior del rango plurisemanal (coincidiendo con el True Market Mean). Si no lo recupera, aumenta la probabilidad de que se atraviese la línea de costos STH de $70k.
3. [macro] El macro vuelve a Restrictive: el DXY 99.48 se acerca a la media de 200 días en 99.59; el Macro cae 8 a 31/100; una reparación del mes devuelve un día de ganancias al retroceso.
4. [profitability] Caída de la oferta con ganancias STH: la oferta con ganancias STH baja a ~74% (cambio semanal cerca de -17%). La relación realización de ganancias/pérdidas llega a 2.63, máximo de la etapa; se toma beneficio.
5. [derivatives] Desactivación del hedge y desapalancamiento: el skew de enero se estrecha hasta el más amplio aproximado de 1/3; el tramo frontal de la curva pasa a negativo, con caída del apalancamiento/valor de mercado. Derivatives 49/100 Balanced