¡La Reserva Federal sube 1 paso en septiembre!
El último gráfico de puntos sugiere “una subida más este año y que no habrá recortes el próximo”:
La línea de batalla del Sistema de la Reserva Federal (Fed) contra la inflación se extiende nuevamente. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) anunció oficialmente una subida de 1 paso (25 puntos básicos) el 16 de septiembre, hora del Este de EE. UU., llevando la tasa de referencia a 3.75%–4.00%. Esta decisión fue aprobada por unanimidad por los 12 comisionados con derecho a voto.
Gráfico de puntos por encima de lo esperado y con un sesgo más agresivo: este año o se vuelve a subir 1 paso
El gráfico de puntos publicado en paralelo a la decisión y (Resumen de Proyecciones Económicas) (SEP) emite señales marcadamente agresivas:
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Previsión de tasas: la mediana de las previsiones de los funcionarios para la tasa de fondos federales tanto a finales de 2026 como a finales de 2027 se sitúa en el 4,1%. Esto implica que la Reserva Federal prevé otro aumento de 1 punto este año y mantener un entorno de tipos elevados hasta 2027.
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Divergencias entre funcionarios: de los 18 que presentaron previsiones, 12 consideran que este año se necesita otro aumento de 1 punto, 4 que se requieren 2 puntos adicionales y solo 2 que el ciclo de subidas ha terminado.
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Tasa de interés a largo plazo: la estimación del tipo neutral a largo plazo subió ligeramente del 3,1% de junio al 3,2%.
Ajustes en las expectativas de inflación y la solidez de la economía
La Reserva Federal elevó de forma generalizada sus previsiones de inflación a corto plazo: el crecimiento interanual medio del índice de precios PCE para 2026 subió hasta el 3,7%, y el PCE subyacente se incrementó hasta el 3,4%. Un total de 17 funcionarios considera que el riesgo de inflación está claramente sesgado al alza.
Al mismo tiempo, los funcionarios muestran más confianza en la solidez de la economía de EE. UU.: el crecimiento medio del PIB real para 2026 se ajustó al alza hasta el 2,3%, mientras que la previsión de la tasa de desempleo a finales de año se redujo de forma notable hasta el 4,1%.
¿Esto seguirá el guion? ¿? ?