【La Reserva Federal vota de forma unánime para subir tipos; 16 de 18 funcionarios prevén que en 2026 se siga endureciendo】
La Reserva Federal aprobó de manera inusualmente unánime la decisión de subir tipos con 12 votos a favor y 0 en contra, lo que dio un giro total a las expectativas de relajación del mercado. El comunicado muestra que la urgencia dentro del comité para controlar la inflación ha alcanzado su máximo nivel: el diagrama de puntos prevé que la mediana del tipo de interés a finales de 2026 suba del 3,8% al 4,1%, y no hay ningún funcionario que propugne mantener los tipos sin cambios ni recortar durante el año.
En términos fundamentales, la Reserva Federal elevó de forma significativa la previsión mediana de inflación PCE para 2026 hasta el 3,7%, y estima que la inflación no volverá al objetivo del 2% hasta 2029, un año más tarde que lo previsto anteriormente. En la declaración de política se eliminó la mención a atribuir la alta inflación a un choque de oferta energética, lo que sugiere que la presión de precios se ha extendido ampliamente. El presidente Waller dijo en rueda de prensa que la inflación “es demasiado alta y lleva demasiado tiempo”, se negó a proporcionar una guía prospectiva y consideró que las condiciones financieras actuales no son restrictivas; esta subida es “retirar parte de la política de flexibilización”.
La reacción inmediata del mercado confirmó la capacidad destructiva de la señal hawkish: el oro al contado cayó alrededor de 100 dólares, el índice del dólar superó el umbral de 100, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años subió 10 puntos básicos y el mercado de valores se dio la vuelta en bloque. La fijación de precios de los futuros de tipos indica que el mercado prevé aún otra subida de aproximadamente 33 puntos básicos este año, y que para junio del próximo año podría sumar otras 3 subidas (75 puntos básicos) en total. Las expectativas de un mayor ajuste de la liquidez intensificarán la presión sobre los activos de alto valoraciones, y supondrán un fuerte viento en contra macro para el mercado cripto, que depende de primas por liquidez.
Siguiente punto a vigilar: si los datos de CPI posteriores pueden verificar la afirmación de “desplazamiento/difusión de la inflación”, y la velocidad con la que el mercado ajusta la fijación de precios de la trayectoria de futuras bajadas de tipos tras la negativa de la Reserva Federal a ofrecer guía prospectiva.
La Reserva Federal aprobó de manera inusualmente unánime la decisión de subir tipos con 12 votos a favor y 0 en contra, lo que dio un giro total a las expectativas de relajación del mercado. El comunicado muestra que la urgencia dentro del comité para controlar la inflación ha alcanzado su máximo nivel: el diagrama de puntos prevé que la mediana del tipo de interés a finales de 2026 suba del 3,8% al 4,1%, y no hay ningún funcionario que propugne mantener los tipos sin cambios ni recortar durante el año.
En términos fundamentales, la Reserva Federal elevó de forma significativa la previsión mediana de inflación PCE para 2026 hasta el 3,7%, y estima que la inflación no volverá al objetivo del 2% hasta 2029, un año más tarde que lo previsto anteriormente. En la declaración de política se eliminó la mención a atribuir la alta inflación a un choque de oferta energética, lo que sugiere que la presión de precios se ha extendido ampliamente. El presidente Waller dijo en rueda de prensa que la inflación “es demasiado alta y lleva demasiado tiempo”, se negó a proporcionar una guía prospectiva y consideró que las condiciones financieras actuales no son restrictivas; esta subida es “retirar parte de la política de flexibilización”.
La reacción inmediata del mercado confirmó la capacidad destructiva de la señal hawkish: el oro al contado cayó alrededor de 100 dólares, el índice del dólar superó el umbral de 100, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años subió 10 puntos básicos y el mercado de valores se dio la vuelta en bloque. La fijación de precios de los futuros de tipos indica que el mercado prevé aún otra subida de aproximadamente 33 puntos básicos este año, y que para junio del próximo año podría sumar otras 3 subidas (75 puntos básicos) en total. Las expectativas de un mayor ajuste de la liquidez intensificarán la presión sobre los activos de alto valoraciones, y supondrán un fuerte viento en contra macro para el mercado cripto, que depende de primas por liquidez.
Siguiente punto a vigilar: si los datos de CPI posteriores pueden verificar la afirmación de “desplazamiento/difusión de la inflación”, y la velocidad con la que el mercado ajusta la fijación de precios de la trayectoria de futuras bajadas de tipos tras la negativa de la Reserva Federal a ofrecer guía prospectiva.