El último informe del Departamento del Tesoro de EE. UU. sobre los flujos de capital internacionales correspondientes a julio muestra que los dos grandes “tenedores” de bonos del Tesoro estadounidenses en el extranjero, China y Japón, optaron simultáneamente por reducir sus tenencias, mientras que el Reino Unido, en contra de la tendencia, incrementó sus compras. En concreto, los datos indican que Japón redujo en 13.000 millones de dólares sus tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU. en julio, hasta situarlas en 1,104 billones de dólares; mientras que China las recortó en 15.000 millones de dólares, hasta 618.000 millones de dólares. En cambio, las tenencias del Reino Unido aumentaron de forma considerable en 58.000 millones de dólares y alcanzaron 998.000 millones de dólares.
Los ajustes continuos de China y Japón en sus posiciones de bonos del Tesoro reflejan consideraciones sobre la diversificación de la asignación de activos y las políticas cambiarias de cada país, especialmente la necesidad de Japón de intervenir en el mercado de divisas en el pasado, así como la intensificación sostenida del discurso sobre la desdolarización global. Y el incremento notable del Reino Unido, en gran medida, refleja el arbitraje y las necesidades de cobertura y refugio de los fondos offshore y el capital europeo ante los actuales altos rendimientos de los bonos del Tesoro. En el mercado de deuda soberana, las fuerzas a favor y en contra se han manifestado claramente en una división de posturas.
Desde la perspectiva de los mercados financieros tradicionales, la reducción de posiciones de los dos grandes compradores mantiene la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro en niveles relativamente elevados, y además vuelve más complejo el desempeño del índice del dólar. Aunque la entrada de capitales como los del Reino Unido contribuye a cubrir el déficit de liquidez, la volatilidad de la demanda oficial extranjera en general incrementa la sensibilidad del mercado respecto a la posible trayectoria de políticas de la Reserva Federal y la presión por la emisión de deuda por parte del Tesoro.
En lo que respecta al mercado de criptomonedas, también vale la pena seguir de cerca los cambios en la asignación de activos soberanos. La redistribución global de capital entre activos denominados en moneda fiduciaria mantiene la atención constante de la liquidez por parte de quienes buscan herramientas alternativas no soberanas para almacenar valor, y el fundamento subyacente de $BTC . No obstante, a corto plazo, la liquidez macro sigue dominando la preferencia por el riesgo: todo el mercado cripto continúa en un rango de consolidación, a la espera de señales macroeconómicas de ciclo más claras.
#USDebt #TreasuryYields #MacroEconomy
Los ajustes continuos de China y Japón en sus posiciones de bonos del Tesoro reflejan consideraciones sobre la diversificación de la asignación de activos y las políticas cambiarias de cada país, especialmente la necesidad de Japón de intervenir en el mercado de divisas en el pasado, así como la intensificación sostenida del discurso sobre la desdolarización global. Y el incremento notable del Reino Unido, en gran medida, refleja el arbitraje y las necesidades de cobertura y refugio de los fondos offshore y el capital europeo ante los actuales altos rendimientos de los bonos del Tesoro. En el mercado de deuda soberana, las fuerzas a favor y en contra se han manifestado claramente en una división de posturas.
Desde la perspectiva de los mercados financieros tradicionales, la reducción de posiciones de los dos grandes compradores mantiene la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro en niveles relativamente elevados, y además vuelve más complejo el desempeño del índice del dólar. Aunque la entrada de capitales como los del Reino Unido contribuye a cubrir el déficit de liquidez, la volatilidad de la demanda oficial extranjera en general incrementa la sensibilidad del mercado respecto a la posible trayectoria de políticas de la Reserva Federal y la presión por la emisión de deuda por parte del Tesoro.
En lo que respecta al mercado de criptomonedas, también vale la pena seguir de cerca los cambios en la asignación de activos soberanos. La redistribución global de capital entre activos denominados en moneda fiduciaria mantiene la atención constante de la liquidez por parte de quienes buscan herramientas alternativas no soberanas para almacenar valor, y el fundamento subyacente de $BTC . No obstante, a corto plazo, la liquidez macro sigue dominando la preferencia por el riesgo: todo el mercado cripto continúa en un rango de consolidación, a la espera de señales macroeconómicas de ciclo más claras.
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