Los últimos datos publicados por el Departamento del Tesoro de EE. UU. sobre los flujos de capital internacionales de julio muestran que los principales países acreedores en el exterior han presentado una marcada divergencia en sus tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU. En julio, el tamaño de los bonos del Tesoro estadounidenses que mantenía Japón cayó hasta 1,104 billones de dólares, con una reducción mensual de 13 000 millones de dólares; las tenencias de China se situaron en 6180 millones de dólares, con una reducción mensual de 15 000 millones de dólares; al mismo tiempo, el Reino Unido aumentó de forma significativa 58 000 millones de dólares, con lo que el volumen total de sus tenencias subió hasta 9980 millones de dólares.
Desde la perspectiva de la liquidez macro y la estructura de “chips” (posiciones), las ventas netas de Japón y China responden más a ajustes tácticos orientados a la defensa del tipo de cambio y a la diversificación de las reservas de divisas. En cambio, la fuerte entrada neta de capitales europeos como los del Reino Unido por 58 000 millones de dólares compensó directamente la presión vendedora de los principales bancos centrales asiáticos. Esto indica que la liquidez global no ha mostrado un retiro sistémico; la capacidad de absorción por parte de instituciones privadas y capitales offshore para activos denominados en dólares sigue siendo muy sólida, y el proceso de reequilibrio de los fondos en el exterior se completó de manera estable.
En el plano de los mercados financieros tradicionales, la fuerte demanda compradora del Reino Unido absorbió eficazmente las ventas, conteniendo el impulso de un avance excesivo de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Esto brindó apoyo para que el tramo largo de los rendimientos formara un techo en niveles técnicos clave. Mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro no logren una ruptura efectiva al alza, el impulso del dólar (índice del dólar) se verá limitado; las condiciones financieras tenderán gradualmente a flexibilizarse, lo que favorecerá que los activos de riesgo globales desarrollen una fase de reajuste de valoración.
En cuanto al mercado cripto, la diversificación de los fondos soberanos y la alta actividad de los capitales offshore implican que el entorno de liquidez global no se ha estrechado. A medida que se fortalece la expectativa de que los rendimientos de los activos de renta fija tradicionales toquen techo, activos cripto clave como $BTC , considerados indicadores de liquidez de alta beta, podrían seguir recibiendo demanda de asignación procedente del “desborde” de capital; en general, la estructura del mercado mantendría un patrón predominantemente alcista con oscilaciones.🚀
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Desde la perspectiva de la liquidez macro y la estructura de “chips” (posiciones), las ventas netas de Japón y China responden más a ajustes tácticos orientados a la defensa del tipo de cambio y a la diversificación de las reservas de divisas. En cambio, la fuerte entrada neta de capitales europeos como los del Reino Unido por 58 000 millones de dólares compensó directamente la presión vendedora de los principales bancos centrales asiáticos. Esto indica que la liquidez global no ha mostrado un retiro sistémico; la capacidad de absorción por parte de instituciones privadas y capitales offshore para activos denominados en dólares sigue siendo muy sólida, y el proceso de reequilibrio de los fondos en el exterior se completó de manera estable.
En el plano de los mercados financieros tradicionales, la fuerte demanda compradora del Reino Unido absorbió eficazmente las ventas, conteniendo el impulso de un avance excesivo de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Esto brindó apoyo para que el tramo largo de los rendimientos formara un techo en niveles técnicos clave. Mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro no logren una ruptura efectiva al alza, el impulso del dólar (índice del dólar) se verá limitado; las condiciones financieras tenderán gradualmente a flexibilizarse, lo que favorecerá que los activos de riesgo globales desarrollen una fase de reajuste de valoración.
En cuanto al mercado cripto, la diversificación de los fondos soberanos y la alta actividad de los capitales offshore implican que el entorno de liquidez global no se ha estrechado. A medida que se fortalece la expectativa de que los rendimientos de los activos de renta fija tradicionales toquen techo, activos cripto clave como $BTC , considerados indicadores de liquidez de alta beta, podrían seguir recibiendo demanda de asignación procedente del “desborde” de capital; en general, la estructura del mercado mantendría un patrón predominantemente alcista con oscilaciones.🚀
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