#以太坊跌破2400美元
Caer 4% no es raro. Lo sorprendente es este número: “la bolsa se está quedando sin monedas”, porque tres casas dieron tres respuestas distintas.
▪️ 9/16 rompió por debajo de 2400, mínimo 2,381, -4% en 24 horas
▪️ Reservas de los exchanges: 6,06 millones / 14,88 millones de monedas; dos casas difieren por 2.4 veces
▪️ Entradas netas acumuladas del ETF: 135.1 → 133.7 mil millones; por primera vez pasa a negativo durante dos días consecutivos
“Las monedas salen del exchange, por eso la oferta se ajusta”: esa cadena de argumentos no termina de sostenerse ni por el principio ni por el final.
El denominador no se unificó primero; y el número que más se corrigió fue el más extremo. Salir del exchange no equivale a que se haya comprado. En esa “presión” había ajustes de contratos en prenda, migraciones de custodia y compensación OTC: las monedas solo cambiaron de lugar; la cantidad que realmente pudo venderse casi no se movió.
Lo que no se explica solo por saldos es el canal del ETF: este dinero no necesariamente refleja una creencia en el contado. Hay una vertiente que cree que se parece más a un cash-and-carry: usar las posiciones del ETF como colateral en futuros CME para capturar la diferencia de precio (basis). El dinero para “comerse” esa diferencia se va rápido también.
Visión sobre BTC: el “float” de ETH es más delgado (por préstamos de staking, ETFs y tesorerías corporativas bloqueadas a la vez). Con el mismo dinero entrando y saliendo, la elasticidad es naturalmente mayor. Esa es, en parte, la razón de que esta caída haya sido más fuerte que en BTC. Vigila dos señales: si el flujo diario del ETF puede volver a ser positivo, y si 2,380 puede mantenerse.
A partir de ahora, vigila tres cosas: ① flujo diario del ETF ② que las reservas del exchange se midan con la misma metodología en la misma fuente ③ cuál de los préstamos en custodia y del ETF se afloja primero.
¿Las “monedas” están bloqueadas, o el arbitraje está usando rutas alternas? $ETH
Caer 4% no es raro. Lo sorprendente es este número: “la bolsa se está quedando sin monedas”, porque tres casas dieron tres respuestas distintas.
▪️ 9/16 rompió por debajo de 2400, mínimo 2,381, -4% en 24 horas
▪️ Reservas de los exchanges: 6,06 millones / 14,88 millones de monedas; dos casas difieren por 2.4 veces
▪️ Entradas netas acumuladas del ETF: 135.1 → 133.7 mil millones; por primera vez pasa a negativo durante dos días consecutivos
“Las monedas salen del exchange, por eso la oferta se ajusta”: esa cadena de argumentos no termina de sostenerse ni por el principio ni por el final.
El denominador no se unificó primero; y el número que más se corrigió fue el más extremo. Salir del exchange no equivale a que se haya comprado. En esa “presión” había ajustes de contratos en prenda, migraciones de custodia y compensación OTC: las monedas solo cambiaron de lugar; la cantidad que realmente pudo venderse casi no se movió.
Lo que no se explica solo por saldos es el canal del ETF: este dinero no necesariamente refleja una creencia en el contado. Hay una vertiente que cree que se parece más a un cash-and-carry: usar las posiciones del ETF como colateral en futuros CME para capturar la diferencia de precio (basis). El dinero para “comerse” esa diferencia se va rápido también.
Visión sobre BTC: el “float” de ETH es más delgado (por préstamos de staking, ETFs y tesorerías corporativas bloqueadas a la vez). Con el mismo dinero entrando y saliendo, la elasticidad es naturalmente mayor. Esa es, en parte, la razón de que esta caída haya sido más fuerte que en BTC. Vigila dos señales: si el flujo diario del ETF puede volver a ser positivo, y si 2,380 puede mantenerse.
A partir de ahora, vigila tres cosas: ① flujo diario del ETF ② que las reservas del exchange se midan con la misma metodología en la misma fuente ③ cuál de los préstamos en custodia y del ETF se afloja primero.
¿Las “monedas” están bloqueadas, o el arbitraje está usando rutas alternas? $ETH
