El martes (15/09), el Senado de EE. UU. frenó el avance de la CLARITY Act (Digital Asset Market Clarity Act), la principal apuesta del sector por un marco regulatorio federal para las criptomonedas. El resultado inmediato: mercado en rojo — pero con efectos muy distintos entre el bitcoin y los activos más dependientes de reglas claras, como los exchanges y los emisores de stablecoin.
¿Qué pasó?
La votación fue de procedimiento (cloture / motion to proceed sobre el H.R. 3633), no la aprobación final del texto. Se necesitaban 60 votos para que el proyecto avanzara al debate en el pleno; el resultado fue 49 a favor y 50 en contra, con un senador ausente. Ningún demócrata votó a favor. Cuatro republicanos también votaron "no": Susan Collins (Maine), Josh Hawley (Misuri), Jerry Moran (Kansas) y Thom Tillis (Carolina del Norte) — este último por un motivo procesal, para preservar la posibilidad de volver a presentar el proyecto después. El líder de la mayoría, John Thune, ya presentó una moción de reconsideración: el proyecto sigue técnicamente vivo, pero bloqueado.
¿Por qué se trabó?
El impasse giró en torno a las reglas de ética. Los demócratas querían salvaguardas más duras contra conflictos de interés vinculados a los negocios cripto del presidente Trump y de su familia, que habrían sumado alrededor de 1.400 millones de dólares en ganancias con cripto en 2025, incluyendo la exchange World Liberty Financial y el token $TRUMP. Los republicanos presentaron una versión revisada el domingo, incorporando gran parte de las exigencias demócratas, pero eso no fue suficiente para destrabar los votos. La senadora Cynthia Lummis, principal autora del proyecto, culpó a los demócratas por abandonar meses de negociaciones; del otro lado, Ruben Gallego (D-AZ) dijo que fueron los republicanos quienes cerraron las conversaciones y forzaron la votación. Un ejecutivo del sector resumió el ambiente con una sola palabra, al decirle a un periodista que el proyecto había muerto.
Reacción del mercado
El bitcoin retrocedió cerca de un 4%, cayendo por debajo de los 76.000 dólares tras operar cerca de los 79.000-80.000 dólares unas horas antes. Pero quienes más lo sintieron fueron las acciones directamente ligadas a la necesidad de claridad regulatoria: Coinbase (COIN) cerró el día con una caída de alrededor del 10%, y Circle (CRCL), la emisora del USDC, cayó más de un 10%. Otros nombres del sector, como Strategy y Robinhood, también retrocedieron.
¿Qué viene ahora?
En la práctica, el tema queda cerrado para 2026. El Senado entra en receso en octubre y solo vuelve después de las elecciones de mitad de mandato de noviembre; la Cámara se toma vacaciones todavía antes. La próxima ventana realista para retomar el proyecto solo debería aparecer con la composición de un nuevo Congreso, lo que empuja la incertidumbre regulatoria al menos hasta 2027. Mientras tanto, la SEC y la CFTC continúan regulando el sector por su cuenta, con reglas de agencia que son más rápidas de implementar, pero también más fáciles de revertir que una ley aprobada por el Congreso.
Mi lectura
Vale separar duas coisas: fue un revés político real, no un colapso estructural del sector. El mercado ya estaba descontando ese riesgo: días antes, los mercados de predicción daban poca probabilidad al proyecto. El dato más relevante no es la caída de hoy, sino el tipo de regulación que queda en su lugar de la ley: un “premio de incertidumbre” permanente, que pesa más sobre las exchanges, las emisoras de stablecoin y los protocolos DeFi que sobre el bitcoin, tratado, en la práctica, como el activo más “seguro” dentro del propio universo cripto.
Contenido nuevo todos los días.