#FedRateWatchCreate — La Fed sube las tasas de interés en medio de un shock de oferta, y esa es la parte que realmente merece la pena debatir
Mi pronóstico: la Fed sube 25 pb hasta 3,75–4,00% hoy, la primera alza desde 2023. El mercado ya lo ha descontado en ~90%, así que el dato de 25 pb casi ya no es una variable.
Pero si miramos con más detenimiento los datos de agosto, la imagen es más compleja: el IPC subyacente +0,3% m/m (por encima de lo previsto, 0,2%), pero el IPC subyacente interanual cae a 2,4%, el nivel más bajo desde marzo de 2021, y la tasa anualizada a 3 meses ronda solo el 2,0%. La inflación total, 3,4%, se debe principalmente a la energía: la gasolina +27% frente al mismo período del año anterior, y el petróleo WTI ronda los $100 debido a una interrupción del suministro relacionada con los conflictos de Irán. Las tasas de interés no pueden curar un shock de oferta. Por eso creo que este es un aumento para proteger la credibilidad y anclar las expectativas de inflación del presidente Warsh, más que para enfriar la demanda.
¿Una vez o todo un ciclo? La respuesta está en dos detalles, no en el nivel de tasas:
• Diagrama de puntos: la mediana de 2026 y 2027 en 4,0% → el ciclo realmente está al alza. Por debajo de 4,0% → solo es un "subidón defensivo" y el bando hawkish tendrá que cambiar de posición muy rápido.
• Votos en contra: desde 3 votos o más significa que el comité es arrastrado a regañadientes. Si hay unanimidad absoluta, el escenario de subidas adicionales en diciembre (valorado ~75%) casi se vuelve por defecto.
Impacto esperado:
• $BTC (~76–78k): la noticia de subidas de tasas ya está bastante descontada; el riesgo real está en el tono de la rueda de prensa. "Hawkish hike" → re-test de la zona 75k; si la rompe, abre el camino hacia 72k. Diagrama de puntos más suave que lo esperado → rebote para probar 80–82k. Dato interesante: la correlación BTC–oro está en su nivel más alto de 6 años (~+0,50) mientras que la correlación con Nasdaq es solo ~+0,30; BTC se está negociando más como un activo refugio que como una acción de tecnología.
• Acciones tecnológicas: son las más presionadas, porque el aumento de los rendimientos reales comprime directamente los múltiplos de valoración del grupo de crecimiento a largo plazo.
• Oro ( $XAU ) (~$4.250–4.300): la teoría es que es negativo cuando suben los rendimientos reales, pero el oro se está comprando por el riesgo geopolítico y la duda sobre la capacidad de controlar la inflación. Si el mercado ve que la Fed "va detrás de la curva", el oro aún puede subir a pesar de tasas más altas.
Mi plan: no mantener apalancamiento durante la hora del anuncio, aumentar la proporción de efectivo antes de la 1 a. m., y esperar al menos 30–60 minutos después de la rueda de prensa para actuar; la primera reacción del mercado ante el FOMC suele revertirse. Con BTC, reparto las compras por zonas de 75k y 72k en lugar de intentar comprar en el suelo de una sola vez, y solo aumento el peso si el diagrama de puntos está por debajo de 4,0%.
¿Y tú qué piensas: esto es un "one-and-done" o el inicio de un ciclo? 👇
El artículo comparte una opinión personal, no es un consejo de inversión. DYOR.
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