El verdadero ajuste del FOMC no es la primera subida de 25 pb. Es lo que viene después.En agosto, el IPC subyacente llegó a 0,3% m/m, y los mercados ahora descuentan aproximadamente una probabilidad de 90%+ de una subida de 25 pb en la reunión del FOMC del 15–16 de septiembre. Por eso me interesa menos debatir si la Fed sube y más una única pregunta:¿septiembre será un movimiento aislado, o el comienzo de otro ciclo de subidas?Si el FOMC entrega 25 pb pero señala que se trata de un movimiento único, la reacción inicial de aversión al riesgo podría desvanecerse. BTC y las acciones tecnológicas podrían estabilizarse cuando el mercado empiece a descontar una pausa.Pero si Powell y las proyecciones dejan la puerta abierta a otra subida, el escenario se vuelve mucho más difícil para los activos de riesgo.El rendimiento del Tesoro a 10 años ya está por encima del 5%, lo que significa que las tasas más altas ya no son solo una historia de la Fed; están afectando directamente a las valoraciones y la liquidez.Mi postura: cauteloso con BTC y con tecnología de cara a la decisión.El oro puede enfrentar presión a corto plazo por mayores rendimientos, pero prefiero buscar oportunidades en la debilidad que perseguir el movimiento.La subida puede que ya esté descontada.La sorpresa será la ruta después de septiembre.#FedRateWatch $BTC $$NVDAB
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