# Dos sacudidas en 24 horas: CLARITY RECHAZADA, la Fed sube tipos El 15 de septiembre, el Senado de EE. UU. rechazó la Ley CLARITY después de no alcanzar 60 votos, lo que puso fin de facto a la legislación del Senado sobre la estructura del mercado para 2026. Solo 24 horas después, la Fed se enfrenta a una subida. Los futuros descuentan una probabilidad del 91-93% de un aumento de 25 pb, que podría ser la primera subida en más de tres años. ## Por qué esta subida es diferente No es una subida clásica impulsada por la demanda. La inflación se está empujando al alza por un **shock de oferta energética**. Brent está cerca de 108 $, WTI cerca de 104 $, y el diésel estadounidense ha superado los 6 $ por galón. Una subida no puede producir petróleo ni reparar oleoductos. Su objetivo es evitar que el shock se incruste en las expectativas de inflación. ## Perspectiva de activos **Bonos:** El rendimiento a 10 años alcanzó el 5,04%, su nivel más alto desde julio de 2007. Mantenerse por encima del 5% indicaría una subida de la prima de riesgo de EE. UU. **Oro:** El oro cotiza cerca de 4 300 $. Los mayores rendimientos reales lo presionan a la baja, mientras el riesgo geopolítico respalda la demanda. **Cripto:** Bitcoin cayó a 75,850 $ después de que CLARITY fracasara. Por debajo de 75,569 $ podría exponer 73,986 $, luego 71,731 $. Los ETF spot de BTC de EE. UU. registraron 462,73M $ en salidas semanales. ## CLARITY: ¿Desastre o retraso? El rechazo es un tropiezo a corto plazo, pero los procesos regulatorios de la SEC y la CFTC pueden continuar. La regulación cripto se ha desplazado de la legislación hacia la acción de las agencias. ## Warsh entre Trump y los mercados Trump exige tipos más bajos, mientras que los aranceles y el conflicto con Irán empujan los costos y el petróleo al alza. Estas políticas también generan presión inflacionaria que puede obligar a una política más restrictiva. Para Warsh, la decisión es más que 25 pb: puede convertirse en una prueba de la independencia de la Fed. ## Qué importa a continuación **1. Gráfico de puntos:** ¿Subida puntual o ciclo de endurecimiento? **2. Rendimientos a largo plazo:** La persistencia por encima del 5% señala una prima de riesgo en aumento. **3. Reacción de la Casa Blanca:** Las declaraciones políticas podrían influir en los mercados. Para el cripto, la atención ahora pasa de el Congreso a **las agencias**. Las propuestas de la SEC y la CFTC podrían convertirse en los próximos catalizadores regulatorios. $BTC $XRP