Un número llamó mi atención sobre Ethereum: aproximadamente 43,1M ETH ahora están en staking, frente a un suministro total de cerca de 122M.
Eso significa que cerca del 35% de todo el ETH está destinado a asegurar la red en lugar de simplemente quedarse inactivo.
Pero lo más interesante está en lo que ocurre debajo de ese número.
Ethereum ya no sigue un modelo simple de “más uso = más comisiones L1”. DefiLlama actualmente muestra aproximadamente 49,8B USD en DeFi TVL y 147,6B USD en stablecoins en Ethereum, mientras que las comisiones L1 reportadas son solo alrededor de 407K USD en 24 horas. Al mismo tiempo, la hoja de ruta de escalado de Ethereum está empujando más actividad hacia las Layer 2 mediante la capacidad de blobs y PeerDAS.
Así que la red puede soportar un enorme ecosistema económico sin que toda esa actividad aparezca como ingresos directos por comisiones L1.
Esa es la parte que creo que es fácil pasar por alto.
La economía del ETH se está moldeando cada vez más por tres fuerzas diferentes a la vez: el staking elimina oferta de la circulación inmediata, EIP-1559 quema la tarifa base y el escalado en L2 desplaza la actividad de transacciones fuera de la capa base.
Nada de esto implica automáticamente que el ETH esté infravalorado o sea alcista. Lo que sí significa es que las métricas antiguas deben interpretarse de manera diferente.
La pregunta más grande para Ethereum ahora no es simplemente si la actividad crece.
Es si ese crecimiento finalmente se traduce en un mayor valor económico capturado por el propio ETH
$ETH @Ethereum #EthereumNews
Eso significa que cerca del 35% de todo el ETH está destinado a asegurar la red en lugar de simplemente quedarse inactivo.
Pero lo más interesante está en lo que ocurre debajo de ese número.
Ethereum ya no sigue un modelo simple de “más uso = más comisiones L1”. DefiLlama actualmente muestra aproximadamente 49,8B USD en DeFi TVL y 147,6B USD en stablecoins en Ethereum, mientras que las comisiones L1 reportadas son solo alrededor de 407K USD en 24 horas. Al mismo tiempo, la hoja de ruta de escalado de Ethereum está empujando más actividad hacia las Layer 2 mediante la capacidad de blobs y PeerDAS.
Así que la red puede soportar un enorme ecosistema económico sin que toda esa actividad aparezca como ingresos directos por comisiones L1.
Esa es la parte que creo que es fácil pasar por alto.
La economía del ETH se está moldeando cada vez más por tres fuerzas diferentes a la vez: el staking elimina oferta de la circulación inmediata, EIP-1559 quema la tarifa base y el escalado en L2 desplaza la actividad de transacciones fuera de la capa base.
Nada de esto implica automáticamente que el ETH esté infravalorado o sea alcista. Lo que sí significa es que las métricas antiguas deben interpretarse de manera diferente.
La pregunta más grande para Ethereum ahora no es simplemente si la actividad crece.
Es si ese crecimiento finalmente se traduce en un mayor valor económico capturado por el propio ETH
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