El precio del petróleo y los rendimientos primero dispararon—pero lo que más me importa es: ¿el mercado de ofertas seguirá a la baja?
Cierre en la zona de EE. UU. del Este 9/15 (primer fin de año financiero / Zhitong Finance): Dow -0,63% a 52093,11, S&P 500 -0,45% a 7585,73, Nasdaq -0,78% a 25981,57. Dos estocadas para presionar: WTI +4,38% a 105,83 dólares por barril, Brent +2,90% a 108,75. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años llegó a tocar temporalmente el 5,041% durante la jornada; el discurso de los medios lo calificó como el nivel más alto desde 2007, y al cierre retrocedió a aproximadamente 5,00%/4,996%. El CME FedWatch ha ajustado la cotización para una subida de 25 puntos básicos en el FOMC de esta noche hasta alrededor del 94%.
El tablero tampoco está claramente decantado hacia un solo lado. El índice de semiconductores de Filadelfia sube en contra de la tendencia, alrededor de +1%, y Qualcomm se dispara más de 4%: en medio de la volatilidad, aún hay capital estructural eligiendo con intención.
En JPM, hay dos lecturas que conviene mirar lado a lado. El estratega Mislav Matejka, en su informe del 9/14, lo dijo claramente: no hay que sumarse a las ventas impulsadas por el precio del petróleo; para el horizonte de 3 a 6 meses, lo más apropiado sería usar los retrocesos para recomprar, y tomar los reportes trimestrales desde octubre como un “amortiguador” del enfriamiento del sentimiento. Por otro lado, la estratega Kriti Gupta señaló que el gasto en gasolina hoy ronda aproximadamente el 2,5% del ingreso disponible de los hogares estadounidenses, muy por debajo de más del 6% durante los periodos de choque petrolero de las décadas de los 70 y 80. —El dolor para el consumo en EE. UU. cuando “el petróleo pasa de 100” tal vez no se pueda extrapolar con el mismo guion de antes.
Mi filtro: la narrativa legislativa (CLARITY) y la fijación macro de precios (FOMC) pueden resonar juntos a corto plazo y golpear el ánimo, pero convertir dos caídas consecutivas directamente en “la tendencia del mercado estadounidense se dio la vuelta” es demasiado pronto; la cadena de evidencia aún es corta. Lo que de verdad hay que vigilar es cómo se redactan esta noche el comunicado y el gráfico de puntos, y si los rendimientos pueden estabilizarse cerca del 5% —no mirar al mercado con consignas de tono pesimista.
(Fuente de respaldo del borrador público: Primera Finanzas, Zhitong Finance, TechFlow tendencia de acciones EE. UU., Proactive/HTX sobre la reseña del informe de JPM Matejka, Gate sobre la reseña del enfoque de Gupta. No constituye asesoramiento de inversión.)