#美联储加息是否已成定局
Los datos del CME FedWatch muestran que la probabilidad de que la Reserva Federal suba 25 puntos básicos esta semana ha aumentado a más del 92%, mientras que la probabilidad de otra subida en diciembre también supera el 75%. La tasa de los fondos federales pasará de 3,50%-3,75% a 3,75%-4,00%. Esto no es una suposición: son apuestas hechas con dinero real.
Primero, veamos las criptomonedas. Bitcoin cotiza actualmente en torno a los 77.300 dólares y vuelve a probar, de forma intermitente, el nivel de soporte clave de Fibonacci en 76.380 dólares. ¿Dónde está el peligro? Los datos históricos son implacables: en las últimas 20 subidas de tasas de la Fed, en 17 ocasiones el precio de Bitcoin cayó después de 30 días, con una caída mediana del 9,3%. Lo más impactante: tras la primera subida en diciembre de 2015, Bitcoin cayó 19% dentro de los 30 días; y después de que comenzara el ciclo de subidas en marzo de 2022, cayó en picada un 46,3% en 90 días. Si esta señal resulta ser más bien agresiva (hawkish) y se pierde el nivel de 76.380 dólares, el siguiente objetivo sería 72.820 dólares.
Ahora, veamos las acciones de EE. UU. Macro Risk Advisors emitió una advertencia clara: si se materializa la subida de tasas, el S&P 500 podría enfrentar un retroceso de entre 8% y 10%, y en diciembre podría aparecer una segunda ola de presión a la baja. ¿Cuáles son las razones clave? Que la subida de tasas “comprimirá los márgenes de beneficio de aquellas empresas que no puedan trasladar los costos a los consumidores”, golpeando directamente las perspectivas de ganancias. Al mismo tiempo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ya superó el 5% por primera vez desde 2023; el ancla de valoración de los activos de riesgo se está arrancando a la fuerza.
¿Por qué la Fed tiene que actuar? En agosto, el IPC subyacente aumentó 0,3% mes con mes, por encima de lo esperado. La inflación ha permanecido durante años por encima del objetivo del 2% y el presidente Waller ya fue explícito: si la inflación no vuelve hacia el objetivo, los responsables de la política “todavía tienen trabajo por hacer”. Pero lo más importante es que el mercado ya ha puesto en precio la subida de tasas con un 92%; si la Fed no actúa ahora, equivale a destruir su credibilidad.
Resumen en una frase: la subida de tasas es casi un hecho; la verdadera pugna no está en “si suben o no”, sino en si la Fed liberará señales hawkish de que “aún habrá más subidas” después. Para las criptomonedas y para las acciones de EE. UU., la subida en sí podría ya haber sido descontada en parte, pero si se confirma que el ciclo de endurecimiento se prolonga, el golpe real apenas comenzará.
Los datos del CME FedWatch muestran que la probabilidad de que la Reserva Federal suba 25 puntos básicos esta semana ha aumentado a más del 92%, mientras que la probabilidad de otra subida en diciembre también supera el 75%. La tasa de los fondos federales pasará de 3,50%-3,75% a 3,75%-4,00%. Esto no es una suposición: son apuestas hechas con dinero real.
Primero, veamos las criptomonedas. Bitcoin cotiza actualmente en torno a los 77.300 dólares y vuelve a probar, de forma intermitente, el nivel de soporte clave de Fibonacci en 76.380 dólares. ¿Dónde está el peligro? Los datos históricos son implacables: en las últimas 20 subidas de tasas de la Fed, en 17 ocasiones el precio de Bitcoin cayó después de 30 días, con una caída mediana del 9,3%. Lo más impactante: tras la primera subida en diciembre de 2015, Bitcoin cayó 19% dentro de los 30 días; y después de que comenzara el ciclo de subidas en marzo de 2022, cayó en picada un 46,3% en 90 días. Si esta señal resulta ser más bien agresiva (hawkish) y se pierde el nivel de 76.380 dólares, el siguiente objetivo sería 72.820 dólares.
Ahora, veamos las acciones de EE. UU. Macro Risk Advisors emitió una advertencia clara: si se materializa la subida de tasas, el S&P 500 podría enfrentar un retroceso de entre 8% y 10%, y en diciembre podría aparecer una segunda ola de presión a la baja. ¿Cuáles son las razones clave? Que la subida de tasas “comprimirá los márgenes de beneficio de aquellas empresas que no puedan trasladar los costos a los consumidores”, golpeando directamente las perspectivas de ganancias. Al mismo tiempo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ya superó el 5% por primera vez desde 2023; el ancla de valoración de los activos de riesgo se está arrancando a la fuerza.
¿Por qué la Fed tiene que actuar? En agosto, el IPC subyacente aumentó 0,3% mes con mes, por encima de lo esperado. La inflación ha permanecido durante años por encima del objetivo del 2% y el presidente Waller ya fue explícito: si la inflación no vuelve hacia el objetivo, los responsables de la política “todavía tienen trabajo por hacer”. Pero lo más importante es que el mercado ya ha puesto en precio la subida de tasas con un 92%; si la Fed no actúa ahora, equivale a destruir su credibilidad.
Resumen en una frase: la subida de tasas es casi un hecho; la verdadera pugna no está en “si suben o no”, sino en si la Fed liberará señales hawkish de que “aún habrá más subidas” después. Para las criptomonedas y para las acciones de EE. UU., la subida en sí podría ya haber sido descontada en parte, pero si se confirma que el ciclo de endurecimiento se prolonga, el golpe real apenas comenzará.
