16 de septiembre｜La votación procedimental de la Ley CLARITY de cifrado en EE. UU. fracasa; no se espera que el sector logre una implementación regulatoria a corto plazo
Noche del 15 de septiembre (hora de EE. UU. Este) / madrugada del 16 de septiembre (hora de Pekín), el Senado de EE. UU. realizó una votación procedimental clave sobre la (Ley de claridad para el mercado de activos digitales) (Ley CLARITY). El propósito de esta votación es poner fin al debate y avanzar el proyecto de ley a su revisión formal. El umbral rígido de las normas del Senado es de 60 votos a favor.
El resultado final quedó fijado: 50 a favor, 49 en contra y 1 ausente. Fue muy inferior al umbral de 60 votos; el proyecto se detuvo directamente en la primera ronda y, a corto plazo, es completamente imposible que entre en el proceso de revisión del Senado. Este fracaso no significa un rechazo total del principio del proyecto de ley, sino una falta grave de consenso bipartidista: faltan 10 votos. La resistencia para impulsar la legislación es enorme.
El compromiso del proyecto de ley y las demandas del Partido Republicano
Antes de esta votación, el republicano Lummis, que lidera el proyecto de ley, ya había realizado un gran margen de concesiones, incorporando de forma selectiva múltiples demandas: nuevas disposiciones sobre restricciones éticas para funcionarios públicos, un mecanismo de aplicación conjunta con el fiscal general estatal para la ejecución de la ley, un plan de mitigación de riesgos ante la fuga de depósitos vinculados a monedas estables; además, se dejó claro el detalle de las protecciones de cumplimiento para desarrolladores de Web3.
La postura del Partido Republicano es clara: Estados Unidos necesita con urgencia un marco federal de regulación de la criptografía claramente definido. Si la legislación sigue retrasándose, hará que Estados Unidos continúe quedándose atrás en la innovación global de activos digitales y en la competencia por el cumplimiento normativo, perdiendo el liderazgo de la industria.
El motivo central por el que el Partido Demócrata bloquea con firmeza
En esta ocasión, el conjunto de legisladores demócratas votó en contra en bloque, convirtiéndose en la clave del fracaso del proyecto de ley. El bloque demócrata liderado por la veterana senadora Elizabeth Warren presenta un alto grado de consenso sobre la controversia central:
La intensidad de la supervisión ética en la versión revisada actual es seriamente insuficiente. No logró restringir de forma efectiva los conflictos de intereses en los negocios de criptomonedas del presidente y altos funcionarios, y no puede evitar las brechas por las que familias políticas obtienen ganancias mediante activos digitales, emisión de tokens o actividades relacionadas con monedas estables.
Interpretación general del mercado: los demócratas apuntan de forma directa y específica al plan de negocio cripto de la familia Trump. Consideran que el proyecto de ley no establece un mecanismo estricto de recusación de funcionarios públicos. La puesta en marcha apresurada sembrará grandes brechas regulatorias y espacios para el “aprovechamiento del poder”. Los demócratas no se oponen a la regulación y al cumplimiento de criptomonedas, sino que rechazan una legislación del tipo “flexible, como permiso para desbordar el margen”.
Perspectiva legislativa posterior (extremadamente pesimista)
1. Tras fallar esta votación procedimental, el margen de negociación del proyecto de ley se reduce drásticamente y, a corto plazo, no hay una ventana para reiniciar la votación;
2. Para impulsar el proyecto de ley, es necesario como mínimo revertir 10 votos en contra; la dificultad de la negociación bipartidista es enorme;
3. Incluso si en el futuro se alcanzan las 60 papeletas necesarias, el proyecto de ley aún tendrá que pasar por múltiples rondas de enmiendas, una segunda votación y, finalmente, la votación definitiva; el proceso es largo y con altísima incertidumbre;
4. El período legislativo restante en el Congreso es limitado; la probabilidad de que este año se apruebe en su totalidad una ley integral de regulación de criptomonedas es prácticamente cero.
Impacto inmediato en el mercado
Después de que se consoliden los resultados de la votación, el mercado cripto presionará rápidamente: Bitcoin cae con fuerza en el corto plazo y, en sincronía, arrastra a las acciones vinculadas a cripto como Coinbase y Circle a una fuerte caída; el mercado ya digiere por completo el pesimismo de que el “buenas noticias regulatorias” no se materialicen.
Resumen central
En esencia, esta ronda de votación es un tira y afloja entre el Partido Republicano por el desarrollo y el Partido Demócrata por una supervisión estricta. En el corto plazo, el marco de cumplimiento cripto que el mercado esperaba en Estados Unidos se desvanece por completo. La industria volverá a un escenario de regulación borrosa y a la espera bajo presión; las noticias positivas a corto plazo se agotan y, a mediano y largo plazo, la incertidumbre legislativa aumenta de forma significativa.
