Dos figuras destacadas del sector cripto han respondido a una ola de comentarios que declaraban que Robinhood Chain era un fracaso.
Dicen que una caída en los ingresos por comisiones de la red no es una señal de que la demanda esté disminuyendo. Dijeron que refleja una reducción deliberada de los costos de trading.
Por qué la gráfica de ingresos bajó
Robinhood aumentó el límite de gas de su red y redujo las tarifas que pagan los usuarios, y los ingresos de la cadena cayeron con fuerza como resultado.
Sin embargo, el volumen diario de DeFi se mantuvo. Haseeb Qureshi, socio gerente de Dragonfly, confirmó que se trataba de una publicación en X en la que compartió una gráfica que mostraba cómo los ingresos de la cadena caían mientras el volumen de intercambios descentralizados (DEX) se mantenía fuerte.
Según él, la red es “sólidamente el #2 detrás de Solana”. Qureshi señaló que muchos observadores estaban interpretando la línea de ingresos como evidencia de un error.
Hayden Adams, fundador de Uniswap, hizo un punto similar. En una publicación que respondía al post de Qureshi, Adams escribió: “Fue divertido ver a la gente declarar muerta la cadena por la gráfica de comisiones cuando, en realidad, solo aumentaron la capacidad para atender una demanda masiva de espacio de bloques”.
Dijo que el volumen del DEX, del cual el 95% pasa por Uniswap, se ve bien.
Según los datos de DefiLlama, Robinhood Chain registró 403.000 dólares en ingresos de cadena y alrededor de 448.600 dólares en comisiones durante la ventana de las últimas 24 horas. Esto frente a los 1.810 millones de dólares que registró en volumen de DEX en esas mismas 24 horas. En siete días ha superado los 12.770 millones de dólares, con una ganancia semanal de casi 23%.
La objeción de los márgenes bajos
Sin embargo, no todos comparten el mismo optimismo que Qureshi y Adams. Una voz destacada de ese bando es Anatoly Yakovenko, cofundador de Solana Labs. Escribió en respuesta a la presentación de Qureshi: “Mi opinión picante es que una gran L2 es una L2 barata, lo que convierte en un negocio de margen bajo una actividad de fintech que puede cobrar 50 bips en el frente”.
Su argumento es que recortar las comisiones en la cadena les da una ventaja a front ends rivales como Fomo y Phantom, dejando a Robinhood, en sus palabras, “básicamente regalando su marca”.
¿Qué muestran los datos on-chain de Robinhood?
La red ha crecido rápido desde que se puso en marcha el 1 de julio. El valor total bloqueado (TVL) supera los 937 millones de dólares, y ya está cerca del umbral de 1.000 millones.
La capitalización del mercado de stablecoins en la cadena ha superado los 1.000 millones de dólares, subiendo alrededor de un 12% semana a semana y un 72% en el último mes. USDG representa más del 68% de ese flotante de stablecoins, con USDe de Ethena a continuación.
Lo que tienen en juego Uniswap y Arbitrum
Cryptopolitan informó el 7 de septiembre de que Uniswap se queda con el 0,465% de cada dólar negociado en la red de Robinhood. Eso es más del doble de su tasa del 0,214% en otros lugares, y ocurrió porque las acciones tokenizadas se negocian en sus tramos de comisiones más caros. Esas comisiones ahora alimentan el mecanismo de compra y quema de UNI.
El enlace de Robinhood Chain con Arbitrum es contractual. La cadena se construyó con tecnología de Arbitrum y devuelve el 10% de sus ingresos netos de protocolo. El 8% va al tesoro del Arbitrum DAO y el 2% a un fondo para desarrolladores.
El martes 15 de septiembre, Standard Chartered comenzó a cubrir ARB, el token nativo de Arbitrum, con una previsión de que alcanzará los 10 dólares al cierre de 2030. Esto es casi 70 veces su precio actual, que ronda los 0,147 dólares.
Standard Chartered citó ingresos de redes como Robinhood Chain para impulsar también ese alza. Geoffrey Kendrick, director global de investigación de activos digitales del banco, dijo que el lanzamiento mostró que Arbitrum podría convertirse en “la opción número 1 para TradFi al llevar activos on-chain”, y estimó que la cadena ha empujado a Arbitrum hacia una tasa de ingresos mensuales de 5 millones de dólares, más de cinco veces su nivel de antes de julio.
No solo leas noticias de cripto. Compréndelas. Suscríbete a nuestro boletín. Es gratis.