BTC cae por debajo de 77.000; muchos preguntan si esto significa un problema fundamental.
Desglosé estos datos.
A mediados de agosto, BTC subió de 62.800 a 81.300 a principios de septiembre: un alza de casi el 30%. Luego retrocedió más de 5%. Este patrón se parece más a un intento fallido de romper al alza que a un deterioro de la tendencia.
En el momento en que cayó por debajo de 77.000, los datos de contratos perpetuos de BTC de Gate mostraban un volumen de posiciones abiertas de alrededor de 5.020 millones de dólares. La relación long/short era de 1,6, inclinada a favor de los longs, y la tasa de financiación seguía siendo positiva. Esto implica que los longs apalancados ya estaban muy congestionados: el nivel de 77.000 es solo un punto de activación, no la causa.
Tras la ruptura, dentro de los 15 minutos, el volumen de posiciones abiertas bajó de 5.020 millones a 4.970 millones; se liquidaron aproximadamente 4 millones de dólares en posiciones largas. Después, volvió a subir hasta cerca de 5.000 millones. Este movimiento parece más un lavado de posiciones que una salida real de capital, porque el volumen de posiciones se rellenó rápidamente.
Los datos on-chain no muestran nada anormal: el número de transacciones diarias sigue en el rango de 580.000 a 890.000, y el hashrate se mantiene estable alrededor de 958 EH/s. No hay nada que objetar a nivel de la red.
Lo que está cambiando de verdad es el entorno macro: el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años subió del 4,72% a mediados de agosto al 4,96% el 11 de septiembre. El S&P 500 cayó cerca de un 1%, mientras que el índice del dólar incluso se debilitó un poco. Las tasas están más restrictivas y la aversión al riesgo se enfría; esto no tiene que ver con la salud de la cadena.
Con longs apalancados congestionados + tasas al alza, esa combinación no aguanta el precio de un intento fallido de ruptura al alza. No tiene relación con la red de Bitcoin en sí.
Creo que esta ronda se parece más a una fase de contracción de la aversión al riesgo de 1 a 4 semanas, no a una reversión de tendencia. Pero si después del rebote el volumen de posiciones abiertas vuelve a acumularse rápidamente en niveles altos, el riesgo de una segunda ronda de liquidaciones sigue ahí.
$BTC #Bitcoin
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A mediados de agosto, BTC subió de 62.800 a 81.300 a principios de septiembre: un alza de casi el 30%. Luego retrocedió más de 5%. Este patrón se parece más a un intento fallido de romper al alza que a un deterioro de la tendencia.
En el momento en que cayó por debajo de 77.000, los datos de contratos perpetuos de BTC de Gate mostraban un volumen de posiciones abiertas de alrededor de 5.020 millones de dólares. La relación long/short era de 1,6, inclinada a favor de los longs, y la tasa de financiación seguía siendo positiva. Esto implica que los longs apalancados ya estaban muy congestionados: el nivel de 77.000 es solo un punto de activación, no la causa.
Tras la ruptura, dentro de los 15 minutos, el volumen de posiciones abiertas bajó de 5.020 millones a 4.970 millones; se liquidaron aproximadamente 4 millones de dólares en posiciones largas. Después, volvió a subir hasta cerca de 5.000 millones. Este movimiento parece más un lavado de posiciones que una salida real de capital, porque el volumen de posiciones se rellenó rápidamente.
Los datos on-chain no muestran nada anormal: el número de transacciones diarias sigue en el rango de 580.000 a 890.000, y el hashrate se mantiene estable alrededor de 958 EH/s. No hay nada que objetar a nivel de la red.
Lo que está cambiando de verdad es el entorno macro: el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años subió del 4,72% a mediados de agosto al 4,96% el 11 de septiembre. El S&P 500 cayó cerca de un 1%, mientras que el índice del dólar incluso se debilitó un poco. Las tasas están más restrictivas y la aversión al riesgo se enfría; esto no tiene que ver con la salud de la cadena.
Con longs apalancados congestionados + tasas al alza, esa combinación no aguanta el precio de un intento fallido de ruptura al alza. No tiene relación con la red de Bitcoin en sí.
Creo que esta ronda se parece más a una fase de contracción de la aversión al riesgo de 1 a 4 semanas, no a una reversión de tendencia. Pero si después del rebote el volumen de posiciones abiertas vuelve a acumularse rápidamente en niveles altos, el riesgo de una segunda ronda de liquidaciones sigue ahí.
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