Los mercados globales de bonos atraviesan un momento histórico. Según las últimas cotizaciones, el rendimiento de los bonos del Tesoro japoneses a 10 años superó el 3,025%, alcanzando su nivel más alto desde septiembre de 1996; al mismo tiempo, el rendimiento de referencia del Tesoro de EE. UU. a 10 años también rompió por primera vez la barrera clave del 5,0210% desde mediados de 2007.
Desde el punto de vista técnico, los rendimientos de los bonos a largo plazo de ambos países tocaron al mismo tiempo máximos de varios años. Esto no solo refleja la liquidación definitiva de la expectativa del mercado de que los principales bancos centrales mantendrán una política restrictiva, sino que también marca que la curva global de rendimientos podría estar entrando en la fase de “techo” del ciclo actual de subidas de tipos. Cuando la presión vendedora se concentra y alcanza máximos, a menudo es señal de que el impulso se está agotando y que el punto de inflexión está cerca.
Para los mercados financieros tradicionales, la ruptura del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. por encima del 5,0210% constituye, a corto plazo, una prueba de estrés para los activos con valoraciones elevadas. Sin embargo, a medida que el rendimiento se aproxima a una zona de fuerte resistencia técnica, es probable que el capital, tras confirmar el techo, busque nuevos activos de riesgo para reconfigurar su asignación. El techo de los rendimientos suele ir acompañado de la última ronda de desapalancamiento, tras la cual llegarán expectativas de un nuevo aflojamiento de las condiciones de liquidez.
En el mercado cripto, el hecho de que las tasas a largo plazo toquen techo suele ser una señal adelantada de un cambio en la liquidez. $BTC y los activos de riesgo principales ya han descontado plenamente un entorno de tipos extremadamente altos; el espacio a la baja ha quedado efectivamente limitado. En cuanto el rendimiento de los bonos de EE. UU., después de la ruptura, muestre un retroceso técnico, la aversión al riesgo se recuperará rápidamente, aportando a la economía cripto un impulso de rebote de liquidez incremental considerable.
#BondYields #GlobalMacro #Liquidity
Desde el punto de vista técnico, los rendimientos de los bonos a largo plazo de ambos países tocaron al mismo tiempo máximos de varios años. Esto no solo refleja la liquidación definitiva de la expectativa del mercado de que los principales bancos centrales mantendrán una política restrictiva, sino que también marca que la curva global de rendimientos podría estar entrando en la fase de “techo” del ciclo actual de subidas de tipos. Cuando la presión vendedora se concentra y alcanza máximos, a menudo es señal de que el impulso se está agotando y que el punto de inflexión está cerca.
Para los mercados financieros tradicionales, la ruptura del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. por encima del 5,0210% constituye, a corto plazo, una prueba de estrés para los activos con valoraciones elevadas. Sin embargo, a medida que el rendimiento se aproxima a una zona de fuerte resistencia técnica, es probable que el capital, tras confirmar el techo, busque nuevos activos de riesgo para reconfigurar su asignación. El techo de los rendimientos suele ir acompañado de la última ronda de desapalancamiento, tras la cual llegarán expectativas de un nuevo aflojamiento de las condiciones de liquidez.
En el mercado cripto, el hecho de que las tasas a largo plazo toquen techo suele ser una señal adelantada de un cambio en la liquidez. $BTC y los activos de riesgo principales ya han descontado plenamente un entorno de tipos extremadamente altos; el espacio a la baja ha quedado efectivamente limitado. En cuanto el rendimiento de los bonos de EE. UU., después de la ruptura, muestre un retroceso técnico, la aversión al riesgo se recuperará rápidamente, aportando a la economía cripto un impulso de rebote de liquidez incremental considerable.
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