El presidente de Estados Unidos, Donald J. Trump, ha emitido recientemente declaraciones consecutivas en la plataforma Truth Social sobre la situación en Oriente Medio. En ellas, dejó claro que el transporte de petróleo por el Estrecho de Ormuz sigue funcionando con normalidad y prevé que, tras el fin del conflicto militar con Irán, el precio del crudo registrará una caída pronunciada. Mientras tanto, los datos de transporte marítimo y seguimiento muestran que Arabia Saudita ya aumentó de manera significativa, durante los primeros 10 días de septiembre, el volumen de exportación de crudo a través del Estrecho de Ormuz. El volumen de exportación total rebotó desde el mínimo de casi nueve años marcado en agosto (aprox. 3 millones de barriles/día) hasta cerca de 4 millones de barriles/día, de los cuales alrededor de 1 millón de barriles/día salieron por dicho estrecho, aliviando eficazmente el pánico por una posible interrupción del suministro en la ruta marítima clave.
Desde la perspectiva de los fundamentos macroeconómicos y la estructura técnica, la desaparición de la prima de oferta en el Estrecho de Ormuz es la variable central que limita las expectativas de una segunda ronda de inflación global. Aunque el estratega de Bank of America, Savita Subramanian, elevó ligeramente el objetivo de fin de año del índice S&P 500 de 7100 a 7400 puntos (aún ~3,4% por debajo del precio actual), la línea de defensa de los inversores tradicionales “short” de Wall Street está empezando a aflojarse. Mientras el petróleo se vea frenado en niveles clave de resistencia y regrese al canal bajista, las preocupaciones del mercado sobre que la inflación importada pueda obstaculizar un ciclo de flexibilización quedarán definitivamente disipadas; la resistencia macro general se está transformando en un fuerte viento a favor.
En los mercados financieros tradicionales, la caída de las expectativas sobre el precio del petróleo afectará directamente a la debilidad de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenses a largo plazo y del índice del dólar. Para los grandes activos de renta variable, aunque existen temores de volatilidad estacional a corto plazo, el descenso de los costos energéticos mejora de forma notable los márgenes de beneficio marginales y la elasticidad de las valoraciones. En cuanto se comprima el “inflation discount” del mercado de bonos, el capital acelerará su reasignación desde posiciones de refugio hacia activos orientados al riesgo. El S&P 500 podría entonces superar el rango técnico defensivo y atacar niveles de resistencia superiores, con mayor carácter ofensivo.
En cuanto al mercado de criptomonedas, la rápida eliminación del riesgo de inflación energética constituye un enorme beneficio de liquidez. $BTC muestra una base sólida de órdenes de compra en el nivel de soporte clave; a medida que se desvanece la expectativa de restricción macro, el sentimiento de aversión al riesgo se está reorientando rápidamente hacia la búsqueda de riesgo (Risk-On). La mitigación del cuello de botella en la oferta de petróleo despeja obstáculos para la liberación de liquidez global: la reparación de tasas negativas en el mercado de derivados y la participación sostenida de compras en contado sugieren que los activos cripto están construyendo una estructura de base sólida, con un impulso técnico capaz de romper al alza patrones de consolidación en escala semanal. #CrudeOil #Geopolitics #GlobalMacro
Desde la perspectiva de los fundamentos macroeconómicos y la estructura técnica, la desaparición de la prima de oferta en el Estrecho de Ormuz es la variable central que limita las expectativas de una segunda ronda de inflación global. Aunque el estratega de Bank of America, Savita Subramanian, elevó ligeramente el objetivo de fin de año del índice S&P 500 de 7100 a 7400 puntos (aún ~3,4% por debajo del precio actual), la línea de defensa de los inversores tradicionales “short” de Wall Street está empezando a aflojarse. Mientras el petróleo se vea frenado en niveles clave de resistencia y regrese al canal bajista, las preocupaciones del mercado sobre que la inflación importada pueda obstaculizar un ciclo de flexibilización quedarán definitivamente disipadas; la resistencia macro general se está transformando en un fuerte viento a favor.
En los mercados financieros tradicionales, la caída de las expectativas sobre el precio del petróleo afectará directamente a la debilidad de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenses a largo plazo y del índice del dólar. Para los grandes activos de renta variable, aunque existen temores de volatilidad estacional a corto plazo, el descenso de los costos energéticos mejora de forma notable los márgenes de beneficio marginales y la elasticidad de las valoraciones. En cuanto se comprima el “inflation discount” del mercado de bonos, el capital acelerará su reasignación desde posiciones de refugio hacia activos orientados al riesgo. El S&P 500 podría entonces superar el rango técnico defensivo y atacar niveles de resistencia superiores, con mayor carácter ofensivo.
En cuanto al mercado de criptomonedas, la rápida eliminación del riesgo de inflación energética constituye un enorme beneficio de liquidez. $BTC muestra una base sólida de órdenes de compra en el nivel de soporte clave; a medida que se desvanece la expectativa de restricción macro, el sentimiento de aversión al riesgo se está reorientando rápidamente hacia la búsqueda de riesgo (Risk-On). La mitigación del cuello de botella en la oferta de petróleo despeja obstáculos para la liberación de liquidez global: la reparación de tasas negativas en el mercado de derivados y la participación sostenida de compras en contado sugieren que los activos cripto están construyendo una estructura de base sólida, con un impulso técnico capaz de romper al alza patrones de consolidación en escala semanal. #CrudeOil #Geopolitics #GlobalMacro