#fedhikeoddsriseto89% FedWatch pone las probabilidades de una subida de 25 pb de la Fed
este miércoles en aproximadamente un 88%.
Espero una MANTENCIÓN.
El mercado podría estar subestimando cuánto endurecimiento ya ha ocurrido.
El rendimiento del Tesoro a 10 años subió de 4,67% el día anterior a Jackson Hole
a
4,96% el viernes. Los rendimientos reales también subieron la semana pasada. Tasas de mercado más altas presionan el financiamiento y la inversión antes de que la Fed actúe.
Mi lectura es que el mensaje más beligerante de Warsh ha ayudado a lograr parte de esa contención. Podría mantenerse en una postura firme mientras mantiene las futuras alzas sobre la mesa, dando tiempo a la economía para absorber los mayores costos de endeudamiento. Dijo explícitamente que estaba “comprometido con una disciplina, no con una decisión”.
El petróleo refuerza el argumento a favor de la paciencia. Una disrupción de la oferta eleva los costos mientras reduce el poder adquisitivo de los hogares. Otra alza no puede restablecer esa oferta y arriesga añadir una desaceleración de la demanda al shock.
La inflación sigue siendo un problema. El IPC subyacente se moderó a 2,4% anual en agosto, pero se aceleró a 0,3% mensual; el PCE subyacente estuvo más alto en 3,3% anual en julio. Aún veo un caso para esperar y evaluar la persistencia antes de endurecer de nuevo.
También hay un trasfondo político: Trump nombró a Warsh y sigue empujando por tasas más bajas. Eso agrega presión en contra de una alza, aunque el FOMC tome su propia decisión.
El riesgo de mi pronóstico es que la Fed vea la inflación volviéndose persistente, o que una pausa deshaga el propio endurecimiento de bonos en el que estoy basando mi expectativa.
Mi expectativa: tasas sin cambios, un lenguaje de inflación contundente y futuras alzas aún sobre la mesa.$CRWD $4 $ZS
este miércoles en aproximadamente un 88%.
Espero una MANTENCIÓN.
El mercado podría estar subestimando cuánto endurecimiento ya ha ocurrido.
El rendimiento del Tesoro a 10 años subió de 4,67% el día anterior a Jackson Hole
a
4,96% el viernes. Los rendimientos reales también subieron la semana pasada. Tasas de mercado más altas presionan el financiamiento y la inversión antes de que la Fed actúe.
Mi lectura es que el mensaje más beligerante de Warsh ha ayudado a lograr parte de esa contención. Podría mantenerse en una postura firme mientras mantiene las futuras alzas sobre la mesa, dando tiempo a la economía para absorber los mayores costos de endeudamiento. Dijo explícitamente que estaba “comprometido con una disciplina, no con una decisión”.
El petróleo refuerza el argumento a favor de la paciencia. Una disrupción de la oferta eleva los costos mientras reduce el poder adquisitivo de los hogares. Otra alza no puede restablecer esa oferta y arriesga añadir una desaceleración de la demanda al shock.
La inflación sigue siendo un problema. El IPC subyacente se moderó a 2,4% anual en agosto, pero se aceleró a 0,3% mensual; el PCE subyacente estuvo más alto en 3,3% anual en julio. Aún veo un caso para esperar y evaluar la persistencia antes de endurecer de nuevo.
También hay un trasfondo político: Trump nombró a Warsh y sigue empujando por tasas más bajas. Eso agrega presión en contra de una alza, aunque el FOMC tome su propia decisión.
El riesgo de mi pronóstico es que la Fed vea la inflación volviéndose persistente, o que una pausa deshaga el propio endurecimiento de bonos en el que estoy basando mi expectativa.
Mi expectativa: tasas sin cambios, un lenguaje de inflación contundente y futuras alzas aún sobre la mesa.$CRWD $4 $ZS