Primero lo más importante: el capital de esta plataforma de servicios de activos virtuales (VASP) del Banco Central de Brasil, con un máximo de unos 37,2 millones de reales (aprox. 7,2 millones de dólares). Entre las 200–300 estimadas en el mercado, solo unas 20–25 pueden llegar a tocar el umbral de solicitud; la expectativa de obtener la licencia final se reduce a alrededor de 10 empresas, lo que significa que unas 290 quedan fuera.
Puntos duros: antes del 30 de octubre se debe presentar la solicitud de autorización; a quienes no la presenten, se les dará un plazo adicional de 30 días para cerrar y se notificará a los clientes. El capital se clasifica por tipo de negocio; oscila aproximadamente entre 10,8 y 37,2 millones de reales (entre 2 y 7,2 millones de dólares), además de auditorías, AML y reportes continuos. El costo no es un solo pago: es todo un conjunto de gastos fijos.
Ya varias como Bitnuvem, NovaDAX, Digitra, Coinext, etc., han anunciado el fin o la reestructuración de su negocio minorista (no lo culpan todo a las nuevas normas). La responsable de políticas para América Latina de Ripple, Isabel Longhi, se lo dijo con franqueza a Valor Investe: la consolidación es el camino que seguirán los mercados maduros, pero no debería expulsarse a los jugadores solo porque son pequeños.
Mi apreciación: esto es la regulación filtrando a “quien pueda soportar los costos fijos de cumplimiento”, no un relato sobre el mercado. A corto plazo, la innovación será un poco presionada; a largo plazo, se verá quién puede sobrevivir dentro del ecosistema de licencias del banco central. El quinto mayor mercado de uso de monedas en América Latina (según el criterio de CertiK, alrededor de 319 mil millones de dólares en cadena al año) está usando capital propio para hacer una estrategia tipo barbell.
No constituye asesoramiento de inversión.