En la apertura de hoy, el mercado de bonos europeos registró una variación notable: el rendimiento de los bonos del Tesoro alemán a 10 años llegó a subir hasta el 3,532%, marcando directamente el nivel más alto de los últimos 15 años. Al mismo tiempo, la situación geopolítica en Oriente Medio siguió tensándose. El portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán confirmó recientemente que Arabia Saudita exige con firmeza la cancelación de la reunión prevista entre Irán y los países árabes del Golfo, que debía celebrarse en Omán. La interacción de estas dos dinámicas macro ha reavivado, una vez más, la búsqueda de refugio y el sentimiento antiinflacionario en los mercados globales.
El repunte en los rendimientos de la deuda europea se explica, en esencia, por el hecho de que el mercado sigue digiriendo la decisión de subidas de tipos adoptada por el BCE la semana pasada, a lo que se suma la persistencia de datos económicos relativamente sólidos y los elevados precios del petróleo; la viscosidad de la inflación sigue siendo el rompecabezas de la banca central a corto plazo. Además, la noticia de que se han bloqueado los contactos diplomáticos en Oriente Medio incrementa aún más la incertidumbre sobre las cadenas de suministro de energía. En un momento clave en que, esta semana, la Reserva Federal publicará su próxima decisión de política monetaria, las preocupaciones de los inversores por que se mantenga el régimen de tipos altos de forma prolongada (Higher for longer) están siendo recalculadas.
Para los mercados financieros tradicionales, el aumento de los rendimientos de referencia de los bonos suele elevar los costos de endeudamiento “libres de riesgo” para toda la sociedad, limitando el margen de expansión de las valoraciones de activos de riesgo como las acciones. El precio del crudo permanece firme gracias al soporte del riesgo geopolítico, lo que hace que el mercado se mueva de un lado a otro al sopesar el enfriamiento del crecimiento económico frente al riesgo de una segunda ronda de inflación; en conjunto, las condiciones de liquidez se mantienen en un tono más prudente de espera.
En cuanto al mercado cripto, la elevada volatilidad de los rendimientos libres de riesgo a nivel global implica que el costo de entrada de la liquidez incremental del mercado extrabursátil sigue siendo relativamente alto. Aun así, el $BTC y las principales monedas en las últimas semanas han mostrado cierta resiliencia independiente bajo la perturbación macro. Parte del capital también observa el posible carácter de cobertura de los criptoactivos en un entorno complejo de geopolítica y de inflación en fiat. El rumbo del próximo tramo dependerá en última instancia de la orientación de la política de la Reserva Federal y del punto de inflexión real de la liquidez macro.
#BondYields #Inflation #Geopolitics
El repunte en los rendimientos de la deuda europea se explica, en esencia, por el hecho de que el mercado sigue digiriendo la decisión de subidas de tipos adoptada por el BCE la semana pasada, a lo que se suma la persistencia de datos económicos relativamente sólidos y los elevados precios del petróleo; la viscosidad de la inflación sigue siendo el rompecabezas de la banca central a corto plazo. Además, la noticia de que se han bloqueado los contactos diplomáticos en Oriente Medio incrementa aún más la incertidumbre sobre las cadenas de suministro de energía. En un momento clave en que, esta semana, la Reserva Federal publicará su próxima decisión de política monetaria, las preocupaciones de los inversores por que se mantenga el régimen de tipos altos de forma prolongada (Higher for longer) están siendo recalculadas.
Para los mercados financieros tradicionales, el aumento de los rendimientos de referencia de los bonos suele elevar los costos de endeudamiento “libres de riesgo” para toda la sociedad, limitando el margen de expansión de las valoraciones de activos de riesgo como las acciones. El precio del crudo permanece firme gracias al soporte del riesgo geopolítico, lo que hace que el mercado se mueva de un lado a otro al sopesar el enfriamiento del crecimiento económico frente al riesgo de una segunda ronda de inflación; en conjunto, las condiciones de liquidez se mantienen en un tono más prudente de espera.
En cuanto al mercado cripto, la elevada volatilidad de los rendimientos libres de riesgo a nivel global implica que el costo de entrada de la liquidez incremental del mercado extrabursátil sigue siendo relativamente alto. Aun así, el $BTC y las principales monedas en las últimas semanas han mostrado cierta resiliencia independiente bajo la perturbación macro. Parte del capital también observa el posible carácter de cobertura de los criptoactivos en un entorno complejo de geopolítica y de inflación en fiat. El rumbo del próximo tramo dependerá en última instancia de la orientación de la política de la Reserva Federal y del punto de inflexión real de la liquidez macro.
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