El fuerte crecimiento del RLUSD y el desempeño débil de XRP muestran una clara división, lo que refleja que las instituciones están utilizando el RLUSD como una infraestructura de liquidación y treasury independiente de XRP.
La oferta circulante del stablecoin anclado al dólar RLUSD emitido por Ripple alcanzó 2.442 millones de dólares esta semana, estableciendo un máximo histórico. Desde 2026, la oferta de RLUSD ha mantenido una tendencia de crecimiento estable; a mediados de agosto rondaba los 1.700 millones de dólares, a finales de agosto superó los 2.000 millones, y a principios de septiembre llegó a los 2.320 millones. El crecimiento medio mensual se ha mantenido en un rango de 15% a 20%, y la XRP Ledger se ha convertido así en la undécima cadena de bloques de stablecoins más grande del mundo, reforzando de forma continua su posición en el ecosistema de stablecoins. Los casos de uso de RLUSD también abarcan múltiples ámbitos, como pagos transfronterizos y la gestión de treasury empresarial; la expansión de escenarios de aplicación es el principal motor del crecimiento de la oferta.
Esta tendencia de crecimiento contrasta de forma marcada con el desempeño del precio del propio XRP: desde 2026 hasta hoy, el precio de XRP ha caído acumuladamente cerca de un 27%, mientras que, en el mismo período, la capitalización de RLUSD ha crecido más de 10 veces. La desviación evidente entre ambos indica que la lógica actual de adopción de las instituciones está más inclinada a usar RLUSD como herramienta de pagos y liquidación, así como para la gestión de treasury; su demanda de uso no cambia de manera sincronizada con las fluctuaciones de precio de XRP. La adopción de RLUSD ya ha formado una lógica narrativa independiente de XRP: la demanda de tenencia de XRP y la demanda de adopción de RLUSD se han desacoplado de manera clara.
Las condiciones fundamentales de la separación descrita anteriormente se basan en el cumplimiento regulatorio de RLUSD y en una demanda en crecimiento continuo de adopción por parte de las instituciones. Si en el futuro Ripple se enfrentara a una investigación regulatoria importante, si surgieran problemas negativos en las auditorías del fondo de reservas de RLUSD, o si la situación de cumplimiento de XRP mejorara sustancialmente y las instituciones comenzaran a usar el propio XRP como herramienta de liquidación, entonces el panorama de la divergencia en sus movimientos podría estrecharse. Además, si el mercado cripto en general presentara condiciones de extrema volatilidad, también podría romper temporalmente la lógica actual de la divergencia. Si, a nivel macro como la Reserva Federal, apareciera un endurecimiento de la liquidez por encima de lo esperado, esto también podría afectar el ritmo general de adopción de los stablecoins y, por ende, ejercer presión sobre el crecimiento de la oferta de RLUSD.