El expresidente de EE. UU., Donald Trump, volvió a pronunciarse recientemente en la plataforma social Truth Social, insistiendo en que el pago de 5.000 dólares en el marco del “Trump Dividend” (”Dividendo Trump”) a todos los adultos estadounidenses se hará realidad, y criticando a los demócratas que se oponen a este plan. Dijo que Estados Unidos está obteniendo billones de dólares de la economía, la inversión y los “éxitos”, y que tiene capacidad total para sostener este gasto; además, mencionó precedentes como el pago de 1.776 dólares previamente al personal militar, e instó a los votantes a apoyar al Partido Republicano.
Esta clase de propuestas de estímulo fiscal que consiste en entregar dinero directamente a toda la población resulta tan llamativa porque aborda de frente los actuales puntos débiles de Estados Unidos: la inflación y el déficit. Aunque por ahora sigue siendo una consigna de campaña política y una visión de políticas, en un contexto en el que el mercado ya está prestando atención a la trayectoria de la expansión fiscal, la expectativa de un envío de efectivo directo de tal magnitud inevitablemente suscita debates sobre la ampliación de la deuda pública y el riesgo de una segunda oleada inflacionaria.
Desde la perspectiva de los mercados financieros tradicionales, los grandes subsidios directos suelen ser una espada de doble filo. Por un lado, estimulan de forma directa el consumo de los hogares y los datos del comercio minorista en el corto plazo; pero, por otro, un déficit fiscal de enormes proporciones podría elevar los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, intensificando las preocupaciones del mercado por un repunte de la inflación. Esto, a su vez, podría limitar el margen para futuras bajadas de tipos por parte de la Reserva Federal, generando efectos complejos en el índice del dólar y en la fijación de precios de los activos.
Para el mercado cripto, los cambios en las expectativas de liquidez suelen ser el centro de la pugna por los recursos. Si en el futuro realmente surgiera un subsidio a gran escala tipo “helicóptero” que distribuye dinero, parte de la liquidez adicional podría fluir hacia activos de alto riesgo, como ocurre en ciclos habituales; pero si al mismo tiempo eso despertara preocupaciones sobre la persistencia de la inflación y sobre que la subida de tipos o el mantenimiento de tipos altos dure más, la valoración general de los activos de riesgo se vería presionada. Por el momento, los inversores todavía mantienen en gran medida una postura de espera. $BTC
#Trump #FiscalPolicy #MacroEconomics
Esta clase de propuestas de estímulo fiscal que consiste en entregar dinero directamente a toda la población resulta tan llamativa porque aborda de frente los actuales puntos débiles de Estados Unidos: la inflación y el déficit. Aunque por ahora sigue siendo una consigna de campaña política y una visión de políticas, en un contexto en el que el mercado ya está prestando atención a la trayectoria de la expansión fiscal, la expectativa de un envío de efectivo directo de tal magnitud inevitablemente suscita debates sobre la ampliación de la deuda pública y el riesgo de una segunda oleada inflacionaria.
Desde la perspectiva de los mercados financieros tradicionales, los grandes subsidios directos suelen ser una espada de doble filo. Por un lado, estimulan de forma directa el consumo de los hogares y los datos del comercio minorista en el corto plazo; pero, por otro, un déficit fiscal de enormes proporciones podría elevar los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, intensificando las preocupaciones del mercado por un repunte de la inflación. Esto, a su vez, podría limitar el margen para futuras bajadas de tipos por parte de la Reserva Federal, generando efectos complejos en el índice del dólar y en la fijación de precios de los activos.
Para el mercado cripto, los cambios en las expectativas de liquidez suelen ser el centro de la pugna por los recursos. Si en el futuro realmente surgiera un subsidio a gran escala tipo “helicóptero” que distribuye dinero, parte de la liquidez adicional podría fluir hacia activos de alto riesgo, como ocurre en ciclos habituales; pero si al mismo tiempo eso despertara preocupaciones sobre la persistencia de la inflación y sobre que la subida de tipos o el mantenimiento de tipos altos dure más, la valoración general de los activos de riesgo se vería presionada. Por el momento, los inversores todavía mantienen en gran medida una postura de espera. $BTC
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