El volumen de operaciones de Uniswap superó los 7.000 millones de dólares el mes pasado, más que la suma de los tres DEX que ocupan del segundo al cuarto lugar. Solo tiene sentido ver este número en conjunto: en el mismo periodo, el regulador europeo ESMA publicó un informe en el que sugiere que las acciones tokenizadas podrían fragmentar la liquidez y además cuestiona que la liquidación atómica on-chain realmente se haya materializado. Por un lado, el volumen de operaciones DeFi sigue disparándose; por el otro, la regulación afirma que aún no ve ventajas reales en la cadena. Juntas, estas dos cosas son bastante delicadas: la brecha entre las finanzas tradicionales y las finanzas on-chain podría estar ampliándose en lugar de reducirse. $UNI , como principal DEX, y estos datos muestran que la demanda de trading on-chain es real y además está acelerándose. Pero los problemas que menciona la ESMA tampoco son infundados: los activos “wrapped” sí han añadido una capa intermedia, y la autocustodia ha salido perdiendo. Lo curioso, sin embargo, es que Uniswap haya logrado alcanzar este tamaño no gracias a las acciones tokenizadas, sino al trading de activos nativos on-chain. Quizá la fragmentación que teme la regulación no sea, en realidad, algo que a los usuarios de DeFi les preocupe. ¿Cuándo crees que el volumen de trading de los DEX podrá superar al de los CEX?