La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) dijo que los activos digitales y los mercados de predicción se trataron en tres capítulos de su último Informe sobre Tendencias, Riesgos y Vulnerabilidades para el primer semestre de 2026. Según ChainCatcher, el informe advirtió que los vínculos más estrechos entre los criptoactivos y el sector financiero tradicional podrían crear riesgos.
El informe también dijo que las versiones tokenizadas de la misma acción podrían fragmentar la liquidez. Señaló que los mercados de predicción no se han desarrollado significativamente en Europa porque las principales plataformas aún no cuentan con licencias de la UE, que se requieren en la mayoría de los casos.
La ESMA expuso beneficios potenciales de la tokenización, incluida mayor eficiencia, acceso más amplio para los inversores, programabilidad y liquidación atómica. También cuestionó en qué medida esos beneficios se materializan realmente en estructuras envueltas.
El informe indicó que la titularidad de la acción subyacente permanece fuera de la cadena, lo que significa que no existe una única fuente de verdad en la cadena y que la autocustodia solo puede lograrse de forma indirecta a través de estas estructuras. Añadió que la tokenización introduce capas adicionales de intermediarios, lo que incrementa la complejidad y el riesgo.
La ESMA dijo que las ventajas de la liquidación también son difíciles de lograr. Incluso cuando las transferencias de tokens ocurren en la cadena, la pata en efectivo de una operación a menudo se liquida por separado mediante pagos bancarios u otros canales, lo que significa que no se ha logrado la liquidación atómica prometida en algunas transacciones.