La regulación de EE. UU. quiere cambiar una regla antigua: ¡el problema de doble contabilidad repetida que más le cuesta a los valores tokenizados por fin tiene solución!

Las acciones en cadena avanzan con lentitud; el cuello de botella no es la tecnología, sino que los libros contables de ambos lados no coinciden.

La Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC) ha propuesto un plan nuevo para reformar la normativa de los agentes de traspaso. El núcleo es eliminar el registro de accionistas fuera de cadena y la duplicación de registros: que el libro de nombres esté únicamente en cadena y que no haya una copia separada. Con este cambio, los costos de conciliación de los valores tokenizados y la incertidumbre legal bajarán de forma considerable 📉. Antes, lo que más temían los emisores era que la misma participación se registrara en dos libros distintos, uno en cadena y otro fuera de ella; cuando surgía una disputa, nadie podía aclararlo. Ahora, el regulador da señales de flexibilización: equivale a llevar los valores tokenizados desde una zona gris de cumplimiento hacia un entorno bajo la luz del sol.

Dicho en palabras simples: si una acción quiere estar en la cadena, antes había que mantener dos libros contables a la vez, lo cual costaba más y era más fácil que chocaran. Esta vez, la SEC quiere fusionar ambos libros en uno solo: es como despejar un gran obstáculo para los valores tokenizados.

Mi opinión es: si las reglas se relajan un centímetro, el capital institucional entra un metro. Los valores tokenizados, vinculados a activos reales, son una de las partes más “gruesas” del proceso de llevar activos a la cadena. Quien primero pase el filtro del cumplimiento, se queda con la delantera.

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