El dato del IPC en sí no fue la verdadera advertencia. Fue la combinación de los datos.
El NFP llegó en 162K, el desempleo se mantuvo en 4.1% y los meses anteriores se revisaron al alza. Luego, el IPC de agosto subió 0.4% MoM, mientras que el IPC subyacente aceleró 0.3%.
Poniéndolo todo junto, la Fed se enfrenta a un escenario difícil: el mercado laboral no está lo bastante débil como para exigir una política más laxa, mientras que la inflación no se enfría lo suficientemente rápido como para que una pausa resulte cómoda.
Mi pronóstico: la Fed sube las tasas.
Pero la pregunta más interesante es qué significa eso para los mercados.
Soy bajista en acciones sensibles a las tasas y alcista en el oro.
Una subida de la Fed por sí sola no cuenta toda la historia. El riesgo mayor es qué ocurre con los rendimientos si los inversores empiezan a descontar la posibilidad de que esto no sea un movimiento puntual.
Los mayores costos de financiación pueden presionar las valoraciones de las acciones, mientras que la inflación persistente y la incertidumbre sobre la política crean un entorno más favorable para el oro.
Por eso no persigo acciones después de un rebote por alivio. Prefiero mantener el activo cuya tesis no depende de que la Fed se vuelva más “dovish” (más acomodaticia).
Unos empleos sólidos más una inflación pegajosa han cambiado la pregunta de:
“¿Subirá la Fed?”
a:
“¿Cuánto tiempo puede permitirse no hacerlo?”
#CPIWatch
$龙虾
$LAB
$LSK
El NFP llegó en 162K, el desempleo se mantuvo en 4.1% y los meses anteriores se revisaron al alza. Luego, el IPC de agosto subió 0.4% MoM, mientras que el IPC subyacente aceleró 0.3%.
Poniéndolo todo junto, la Fed se enfrenta a un escenario difícil: el mercado laboral no está lo bastante débil como para exigir una política más laxa, mientras que la inflación no se enfría lo suficientemente rápido como para que una pausa resulte cómoda.
Mi pronóstico: la Fed sube las tasas.
Pero la pregunta más interesante es qué significa eso para los mercados.
Soy bajista en acciones sensibles a las tasas y alcista en el oro.
Una subida de la Fed por sí sola no cuenta toda la historia. El riesgo mayor es qué ocurre con los rendimientos si los inversores empiezan a descontar la posibilidad de que esto no sea un movimiento puntual.
Los mayores costos de financiación pueden presionar las valoraciones de las acciones, mientras que la inflación persistente y la incertidumbre sobre la política crean un entorno más favorable para el oro.
Por eso no persigo acciones después de un rebote por alivio. Prefiero mantener el activo cuya tesis no depende de que la Fed se vuelva más “dovish” (más acomodaticia).
Unos empleos sólidos más una inflación pegajosa han cambiado la pregunta de:
“¿Subirá la Fed?”
a:
“¿Cuánto tiempo puede permitirse no hacerlo?”
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