Al 12 de septiembre, en la última semana la lógica de fijación de precios de los activos globales cambió por completo: el rebote de la inflación, los conflictos geopolíticos y las nuevas subidas de tasas por parte de los bancos centrales se convirtieron en las tres líneas principales del mercado. Las expectativas antes enfrentadas de “recortes de tasas, una recesión moderada y un descenso de la inflación” se revirtieron por completo. El mundo volvió a un entorno de fijación de precios restrictivo con precios del petróleo altos, inflación alta y tipos de interés altos, y las valoraciones de los activos de riesgo siguieron presionadas.
I. La inflación en Estados Unidos rebota por encima de lo esperado; en septiembre la subida de tasas se da prácticamente por hecha.
Esta semana, Estados Unidos dio a conocer los datos de inflación de agosto, que rompieron de forma definitiva las expectativas de enfriamiento de la inflación y consolidaron la ruta de subidas de tasas de la Reserva Federal.
Según los datos, el IPC de EE. UU. en agosto subió 0,4% mes a mes y 3,4% interanual; el IPC subyacente avanzó 0,3% mes a mes. En conjunto, el desempeño estuvo por encima de lo esperado por el mercado. Sumado al PPI y a los datos de empleo que ya venían relativamente fuertes, la inflación en EE. UU. muestra un patrón de rebote persistente. Además, el alza de los precios de la energía intensifica aún más la presión alcista sobre la inflación.